交投活躍度回升
2025-03-19 09:05:30 期貨日?qǐng)?bào) 中信建投期貨 彭鯨橋“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
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3月18日，A股集體收漲，滬深兩市成交額為1.56萬(wàn)億元。當(dāng)日滬深兩市及中金所期權(quán)總成交740.03萬(wàn)張，較前一交易日增加15.41%；總持倉(cāng)1054.36萬(wàn)張，較前一交易日增加8.02%。
上證50ETF期權(quán)成交量減少24.78%，持倉(cāng)量增加7.63%。從3月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉(cāng)變動(dòng)情況看，合計(jì)增持3.84萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持2.51萬(wàn)張、認(rèn)沽增持1.32萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)在虛值部位大筆增持，認(rèn)沽在平值部位集中增持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上行壓力增加。
滬深300期權(quán)也表現(xiàn)為成交量減少、持倉(cāng)量增加。從交投較為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況看，3月合約總計(jì)增持2.79萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持1.51萬(wàn)張、認(rèn)沽增持1.28萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均在淺虛值部位集中增持，且認(rèn)購(gòu)增持力度更大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持偏空震蕩格局。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量和持倉(cāng)量同步回升，幅度分別為超100萬(wàn)張和30.5萬(wàn)張。從交投較為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況看，3月合約總計(jì)增持4.97萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持2.24萬(wàn)張、認(rèn)沽增持2.73萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均增持，但認(rèn)沽在平值部位的增持力度更大 ，預(yù)計(jì)市場(chǎng)偏多運(yùn)行。
A股市場(chǎng)窄幅震蕩，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下行。截至3月18日，上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.07%。歷史波動(dòng)率小幅走高，上證50ETF30日歷史波動(dòng)率為13.74%，滬深300指數(shù)30日歷史波動(dòng)率為13.61%。隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率價(jià)差收縮。
上證50指數(shù)認(rèn)購(gòu)期權(quán)在虛值部位增持?jǐn)?shù)量較多，科創(chuàng)50指數(shù)認(rèn)沽期權(quán)在虛值部位增持?jǐn)?shù)量較多，投資者可逢低賣出50指數(shù)虛值認(rèn)沽期權(quán)，持現(xiàn)貨者可逢反彈采用備兌策略，以降低持倉(cāng)成本、增厚利潤(rùn)為主。（作者單位：中信建投期貨）
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