碳酸鋰創(chuàng)新低，達(dá)7萬關(guān)口，產(chǎn)能出清何時(shí)啟動(dòng)？
2025-04-21 09:47:04 柯俊年“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
嘉賓介紹：柯俊年，浙江前程石化新能源事業(yè)部期現(xiàn)業(yè)務(wù)員，畢業(yè)于英國(guó)雷丁大學(xué)亨利商學(xué)院ICMA中心國(guó)際證券，投資銀行專業(yè)，國(guó)際數(shù)量金融工程師持證人(COF)。曾任職于匯豐集團(tuán)（環(huán)球銀行&資本市場(chǎng)部）、中信建投期貨和中糧期貨，具有權(quán)證、牛熊證、外匯、期貨交易經(jīng)驗(yàn)，目前從事碳酸鋰期現(xiàn)貿(mào)易工作。
本文來自于04.13.晚上“牛轉(zhuǎn)錢坤”直播中關(guān)于碳酸鋰的分享內(nèi)容。
上周碳酸鋰價(jià)格運(yùn)行區(qū)間68400—72000，從基本面角度，碳酸鋰價(jià)格不應(yīng)這么快跌破71000，但是因?yàn)槊绹?guó)關(guān)稅影響，超預(yù)期下跌。
此前測(cè)算4月份的平衡表有7000噸左右的過剩量，成本在73800左右，所以成本倒掛3600，外采云母倒掛8000—9000。上周價(jià)格跌到7萬以下，下游需求還是不錯(cuò)的，而且基差明顯走強(qiáng)，在關(guān)稅不太確定的情況下，下游備貨情緒比較謹(jǐn)慎。
美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)碳酸鋰需求影響來看，2024年全球儲(chǔ)能裝機(jī)是228GWh，美國(guó)占比18%左右，折碳酸鋰25000噸，新能源車美國(guó)占比7%，大概74GWh，從和美國(guó)的貿(mào)易中斷的極限情況來看，大概會(huì)影響4萬多噸的碳酸鋰需求量。
正常情況下，由于其他國(guó)家延遲90天，也許可以通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易去維持和美國(guó)的正常貿(mào)易往來，所以影響份額應(yīng)該沒有這么多，大概估算影響2萬噸左右，每個(gè)月可能過剩3000—4000噸。
綜合來看，主要影響碳酸鋰價(jià)格的因素是總庫(kù)存。總庫(kù)存 129387 噸，距離去年 8 月 22 日的庫(kù)存最高點(diǎn) 132560 噸不遠(yuǎn)，按照目前累庫(kù)速度， 4 月極可能創(chuàng)上市以來庫(kù)存新高。
鋰鹽廠庫(kù)存從 1 月 22 日以來的32433 噸累庫(kù)至 50770 噸，下游從 2 月 20 日以來的 29754 噸，累庫(kù)至庫(kù)存新高39696 噸。
上游在累庫(kù)，下游備庫(kù)又比較多，價(jià)格仍然有下行的壓力。
現(xiàn)在所有的商品都受到宏觀影響，美債的海外債主在大規(guī)模拋售，對(duì)美債36萬億的規(guī)模持擔(dān)憂態(tài)度，加上之前對(duì)沖基金的基差交易、債券上的爆雷前例，如果美債真的出現(xiàn)流動(dòng)性問題，碳酸鋰會(huì)有繼續(xù)下跌的可能。
但是從基本面角度來看，短期內(nèi)7萬附近是正常的，暫時(shí)沒有看到向上驅(qū)動(dòng)。從年度供需平衡表來看，年度過剩10萬噸左右，如果加上關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)的影響，應(yīng)該過剩15萬噸左右，碳酸鋰價(jià)格大概率會(huì)跌破68000。
屆時(shí)主要看上游煉廠以及一些澳礦企業(yè)有沒有實(shí)際的減產(chǎn)動(dòng)作，如果供應(yīng)沒有大的減量，每個(gè)月的累庫(kù)還在延續(xù)，價(jià)格就沒有大的反彈驅(qū)動(dòng)。
而且三四月是碳酸鋰的旺季，如果價(jià)格依然上不去，五六七月淡季來臨，價(jià)格往下的可能性會(huì)更大。
今年南美供應(yīng)量和非洲供應(yīng)量比較確定。智利、阿根廷都有4萬噸的增量，非洲有7萬噸左右的增量，5、6月份以后，海外的供應(yīng)量還會(huì)持續(xù)釋放出來。
所以短期從宏觀和基本面角度來看，價(jià)格都比較難有大的反彈。
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