鋅基本面偏弱
2025-05-21 10:10:27 新湖期貨 柳曉怡“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
本周鋅價(jià)表現(xiàn)為反彈受壓，仍未突破前期震蕩區(qū)間。本周中美談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，關(guān)稅降幅基本達(dá)到市場(chǎng)最樂(lè)觀預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)大幅下降，加上俄羅斯礦山面臨停產(chǎn)消息，鋅價(jià)一度強(qiáng)力反彈。本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)口及國(guó)內(nèi)長(zhǎng)單到貨下，國(guó)內(nèi)社庫(kù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，升水快速回落，進(jìn)口窗口關(guān)閉且虧損迅速擴(kuò)大。
供應(yīng)方面，周三有消息稱(chēng)紫金礦業(yè)旗下俄羅斯龍興礦面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其 24 年鋅精礦產(chǎn)量7.13 萬(wàn)金噸，但據(jù)了解，目前是否停產(chǎn)決定仍在評(píng)估中。冶煉方面，國(guó)內(nèi) 5 月煉廠集中檢修預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比小幅回落。礦端維持寬松預(yù)期，進(jìn)口礦 TC 繼續(xù)小幅上行。
需求方面，本周鋅下游三大板塊周度開(kāi)工率均有回升，整體復(fù)工情況略好于預(yù)期，而本周鋅價(jià)高位下，下游采買(mǎi)減弱，原料庫(kù)存水平延續(xù)回落，但終端需求同樣有走弱趨勢(shì)，成品庫(kù)存小幅回升。雖然中美關(guān)稅水平回落至4 月2 日前，但出口增速下滑趨勢(shì)可能還未結(jié)束。加上5 月國(guó)內(nèi)步入傳統(tǒng)淡季，需求下滑壓力仍在上升。
宏觀方面，中美關(guān)稅步入90 天暫緩期，美聯(lián)儲(chǔ)聲明正在調(diào)整政策制定框架，國(guó)內(nèi)增量政策則進(jìn)入觀察期，市場(chǎng)或暫回歸基本面視角。
因此，整體上我們認(rèn)為有色金屬中鋅基本面偏弱，短期仍維持謹(jǐn)慎看空觀點(diǎn)，關(guān)注區(qū)間突破情況。結(jié)構(gòu)方面，月差短期或繼續(xù)回歸。
掃描二維碼添加牛錢(qián)網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對(duì)牛錢(qián)網(wǎng)有意見(jiàn)和建議請(qǐng)發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請(qǐng)留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會(huì)盡快與您聯(lián)系！
全國(guó)服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢(qián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號(hào)
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證 (皖) 字第00488號(hào) | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證 皖B2-20180032