玻璃 關注冷修進度
2025-05-23 09:31:55 期貨日報 廣發(fā)期貨 蔣詩語“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
玻璃盤面延續(xù)跌勢已久，主力2409合約在1000元/噸附近震蕩，且有進一步下跌的可能。今年玻璃市場的“小陽春”維持時間較短，3月中旬，市場成交隨需求季節(jié)性恢復開始好轉，但4月中下旬后又回歸弱勢，現(xiàn)貨與期貨價格持續(xù)下跌。基本面、預期面及宏觀面等多因素共同作用，使得玻璃市場弱勢整理。
首先，地產筑底周期決定玻璃今年的需求呈收縮趨勢。本周國家統(tǒng)計局公布的地產數(shù)據(jù)顯示，4月，房地產市場維持弱勢，暫無亮點。1—4月，全國房屋竣工面積為1.56億平方米，同比下降16.9%；施工面積為620315萬平方米，同比下降9.7%；新開工面積為17836萬平方米，同比下降23.8%。1—4月，新建商品房銷售面積為28262萬平方米，同比下降2.8%，降幅較1—3月的數(shù)據(jù)收窄0.2個百分點。
另外，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比持平或略降，同比降幅收窄。投資層面，房地產開發(fā)投資額降幅擴大至10.3%。綜合來看，地產方面表現(xiàn)仍不樂觀，玻璃需求收縮明顯。
其次，6月即將進入梅雨季，玻璃需求將進一步受到抑制。梅雨季終端施工受限，同時玻璃還有發(fā)霉風險，貿易商和加工企業(yè)因擔心庫存積壓及玻璃發(fā)霉等問題，拿貨意愿降低，導致玻璃廠出貨不暢。此時廠家通常會優(yōu)化現(xiàn)貨銷售策略，推出促銷活動，如給予一定返利等，以刺激中下游企業(yè)拿貨，提高出貨量。所以，其間玻璃現(xiàn)貨價格多呈現(xiàn)走弱趨勢。市場因對即將到來的梅雨季有所擔憂，預期面較為利空。
從宏觀層面來看，工業(yè)品整體表現(xiàn)偏弱，特別是建材系品種受地產大周期等因素的影響，表現(xiàn)較弱。以上因素共同給玻璃價格施壓，使其提前陷入“梅雨季困境”。
最后，受供需狀況、成本以及市場預期等多方面因素的影響，春節(jié)過后玻璃基差持續(xù)走強。需求端疲軟，使得玻璃產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)心態(tài)謹慎。春節(jié)后“小陽春”時間短，隨后進入梅雨季預期階段，需求弱疊加梅雨季預期，市場對玻璃期貨的遠期預期更加謹慎，期貨盤面領先現(xiàn)貨下跌，推動基差走強。成本方面，石油焦價格持續(xù)上揚，以石油焦為燃料的玻璃生產線利潤空間被壓縮，廠家調降意愿降低，對現(xiàn)貨價格有一定托底作用；而市場對成本上升的消化以及對未來供需的擔憂，使得期貨價格表現(xiàn)較弱，進一步推動基差走強。
當前玻璃供需仍偏寬松，未來或需通過更多冷修來實現(xiàn)供需平衡。截至目前，全國浮法玻璃生產線共286條，在產220條，日熔量共計156505噸。全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6808.2萬重箱，環(huán)比增加52.2萬重箱，增幅為0.77%；同比增加14.45%。全國庫存在3—4月需求“小陽春”期間小幅去化，但近期又逐漸出現(xiàn)累積趨勢。隨著梅雨季來臨，庫存面臨繼續(xù)累積壓力。
綜上所述，目前，市場情緒依舊悲觀，玻璃現(xiàn)貨價格或進一步走弱，貿易商以賣出為主，影響廠家產銷率。預計短期玻璃期貨價格繼續(xù)承壓，震蕩偏弱運行，2509合約關注1000元/噸突破情況，中長期關注冷修進度及宏觀層面變化。（作者單位：廣發(fā)期貨）
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