PVC 供應(yīng)穩(wěn)步增長
2025-08-29 09:08:17 期貨日報 寶城期貨 閭振興“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
在經(jīng)歷8月中旬以來的快速下跌行情后，近期PVC期貨2601合約止跌企穩(wěn)，價格回撤至5000元/噸整數(shù)關(guān)口時有明顯支撐，隨后“超跌反彈”，不過整體上行空間有限。目前電石法PVC和乙烯法PVC生產(chǎn)工藝存在一定的成本支撐，不過PVC供需雙弱，社會庫存環(huán)比增加，且受印度反傾銷政策影響，出口壓力較大。在基本面偏弱的背景下，預(yù)計后市PVC期貨2601合約維持偏弱震蕩走勢。
上周，內(nèi)蒙古地區(qū)部分PVC企業(yè)陸續(xù)進入檢修周期，商品電石外銷增加，市場供應(yīng)壓力隨之上升，電石價格承壓回落導致電石法PVC成本小幅下降。上周全國電石法PVC企業(yè)平均成本約4883元/噸，環(huán)比下降2.01%。隨著內(nèi)蒙古地區(qū)PVC企業(yè)檢修結(jié)束，陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計本周商品電石外銷將減少，市場供應(yīng)壓力有所緩解，電石價格有望企穩(wěn)，電石法PVC成本支撐將增強。
乙烯法工藝方面，受乙烯價格上漲影響，全國乙烯法PVC企業(yè)平均成本約5591元/噸，環(huán)比略微上漲0.13%。因為進口持貨商待售貨源不足，短期乙烯價格或偏強運行，原料價格料堅挺導致乙烯法PVC成本支撐增強。
上周國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修依然較多，整體開工率繼續(xù)回落。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至8月22日當周，中泰華泰廠區(qū)、內(nèi)蒙古新中賈、鄂爾多斯氯堿、內(nèi)蒙古君正和廣西華誼等PVC裝置進行檢修。其中，多數(shù)裝置屬于計劃內(nèi)檢修，僅有少數(shù)裝置因利潤不佳維持停車狀態(tài)。受此影響，上周國內(nèi)PVC裝置產(chǎn)能利用率為77.61%，環(huán)比小幅下降2.72個百分點，這也導致上周國內(nèi)PVC產(chǎn)量降至46.48萬噸，環(huán)比減少1.63萬噸，跌幅為3.39%。隨著本周內(nèi)蒙古君正、內(nèi)蒙古新中賈、中泰華泰廠區(qū)等PVC裝置檢修陸續(xù)結(jié)束，新增檢修裝置有限，預(yù)計后市國內(nèi)PVC供應(yīng)將穩(wěn)步增長。
近期PVC下游管材和型材開工率小幅提升，其他品種的開工率則有所下降。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至8月22日當周，國內(nèi)PVC管材樣本企業(yè)開工率為33.61%，環(huán)比略微提升0.65個百分點；PVC型材企業(yè)開工率為37.65%，環(huán)比小幅增長0.74個百分點。目前，國內(nèi)PVC下游企業(yè)仍處于傳統(tǒng)消費淡季，疊加房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整周期，終端需求不足，建筑行業(yè)以剛需采購為主，備貨意愿低迷。
在需求依然偏弱的背景下，國內(nèi)PVC庫存持續(xù)回升。數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日當周，國內(nèi)PVC上游和社會庫存總量增至120.48萬噸，環(huán)比小幅增長1.76%，呈現(xiàn)連續(xù)8周累庫態(tài)勢。其中，PVC社會庫存環(huán)比大幅增長5.09%，至85.27萬噸；PVC生產(chǎn)企業(yè)廠庫庫存則環(huán)比大幅下降5.50%，至35.21萬噸。主要因為企業(yè)集中交付前期訂單，貨源集中發(fā)運導致廠庫庫存減少。由此可見，PVC下游需求依然偏弱，“金九銀十”需求旺季的實際需求情況仍需持續(xù)觀察。
綜上所述，后市國內(nèi)PVC市場多空分歧仍存。一方面，PVC成本支撐增強；另一方面，隨著PVC裝置檢修結(jié)束，企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)壓力將增加。此外，下游依然處在需求淡季，社會庫存持續(xù)累積，整體庫存壓力較大。在基本面維持偏弱狀態(tài)的情況下，預(yù)計后市PVC期貨2601合約維持偏弱震蕩走勢。（作者單位：寶城期貨）
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