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近期,碳酸鋰期貨價格高位回落,截至周三收盤,主力合約報71880元/噸,跌破72000元/噸大關。
自7月以來,受供應收縮預期影響,碳酸鋰期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,期貨價格一度突破90000元/噸整數(shù)關口。8月下旬,市場對供應收縮的擔憂緩解、資金獲利了結(jié)等因素導致碳酸鋰期貨價格持續(xù)回落,回吐此前大部分漲幅。
基本面方面,根據(jù)SMM數(shù)據(jù),截至8月29日碳酸鋰周度產(chǎn)量、開工率、總庫存均有所下降。具體來看,碳酸鋰周度產(chǎn)量小幅下降0.56%,至1.9萬噸;冶煉企業(yè)周度開工率小幅下降至54%。其中,鋰輝石提鋰企業(yè)開工率小幅上升至70%;鋰云母提鋰企業(yè)開工率下降至28%;鹽湖提鋰企業(yè)開工率小幅下降至50%。碳酸鋰周度庫存小幅減少,環(huán)比下降0.29%,至14.11萬噸。其中,上游庫存環(huán)比下降7.49%,至4.33萬噸;貿(mào)易商等中游環(huán)節(jié)庫存環(huán)比增長4.19%,至4.5萬噸;下游庫存環(huán)比增長2.51%,至5.28萬噸。
截至9月2日,碳酸鋰期貨倉單數(shù)量為32007手。下游產(chǎn)銷兩旺,8月磷酸鐵鋰產(chǎn)量約31.6萬噸,環(huán)比增長8.8%,同比增長50%;三元前驅(qū)體產(chǎn)量約7.84萬噸,環(huán)比增長11.3%,同比增長8.6%;三元材料產(chǎn)量約7.34萬噸,環(huán)比增長7%,同比增長18.7%。
從月度供應數(shù)據(jù)來看,8月碳酸鋰產(chǎn)量為8.5萬噸,再創(chuàng)新高,環(huán)比增長5%,同比增長39%。鋰輝石提鋰產(chǎn)量進一步增長,彌補了鋰云母提鋰和鹽湖提鋰的產(chǎn)能減量。近期,上市公司業(yè)績披露進入高峰期,部分鋰企扭虧為盈,年內(nèi)仍有新產(chǎn)能投放計劃,短期供應壓力或繼續(xù)增長。整體來看,隨著下游需求旺季臨近,低價會進一步提振補庫需求,未來3到4個月基本面或偏緊,期貨盤面的交易邏輯可能逐步切換至現(xiàn)實端。
為應對鋰價波動,實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展,產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)可以基于產(chǎn)量、庫存等生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù),運用期貨工具套期保值,穩(wěn)定原料采購成本。在持有原料庫存期間,可以運用領式期權組合,即買入一份行權價格較低的看跌期權,同時賣出一份行權價格較高的看漲期權,鎖定庫存價值,相當于在價格上下方都加了“保險”。在區(qū)間震蕩行情中,產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以與期貨公司的風險管理子公司合作,采用累購期權等衍生工具降低采購成本。期貨、期權等金融衍生品可以有效提升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風險管理能力,幫助其穩(wěn)定生產(chǎn)運營,助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。(作者單位:廣州期貨)

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