分析人士：中長期健康發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)
2025-10-29 09:32:47 期貨日?qǐng)?bào) 崔蕾“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
10月28日，A股經(jīng)歷沖高回落走勢(shì)，上證指數(shù)盤中一度突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高觸及4010.73點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，政策面、外部環(huán)境以及資金面均對(duì)股市構(gòu)成支撐。
時(shí)隔10年，上證指數(shù)再度突破4000點(diǎn)，浙商期貨股指分析師金輝認(rèn)為，這主要得益于“十五五”藍(lán)圖定調(diào)、外部風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩和以及國內(nèi)流動(dòng)性敘事延續(xù)。
具體來看，“十五五”規(guī)劃建議把科技創(chuàng)新放在核心地位?！啊逦濉?guī)劃建議明確了人工智能、量子科技、生物制造、氫能與核聚變等前沿方向?！苯疠x表示，政策進(jìn)展與資本市場(chǎng)科技股主線形成強(qiáng)烈共振，為指數(shù)上行提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近期，中美經(jīng)貿(mào)磋商就多項(xiàng)重要經(jīng)貿(mào)議題達(dá)成初步共識(shí)。外部風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩和，直接提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而推動(dòng)指數(shù)上漲。今年以來機(jī)構(gòu)、個(gè)人開戶數(shù)明顯回升，融資余額快速增長，股票型ETF規(guī)模增長，險(xiǎn)資加大權(quán)益市場(chǎng)配置力度，均為A股市場(chǎng)注入增量流動(dòng)性。
此外，10月27日2025金融街論壇年會(huì)開幕式上，央行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)發(fā)表演講，釋放了多項(xiàng)有關(guān)股市的積極信號(hào)。分析人士表示，其影響深遠(yuǎn)。
金輝認(rèn)為，2025金融街論壇年會(huì)上的演講可以重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：其一，啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革，擇機(jī)推出再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度，資本市場(chǎng)改革深化。相關(guān)進(jìn)展將精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新企業(yè)，并大幅提升融資效率、增強(qiáng)市場(chǎng)活力。其二，央行重啟國債買賣，流動(dòng)性環(huán)境將更加友好。央行重啟國債買賣，旨在引導(dǎo)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行。這一舉措不僅向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，而且將提升股市的相對(duì)吸引力。其三，完善“長錢長投”生態(tài)建設(shè)，有助于中長期資金持續(xù)入市。完善“長錢長投”生態(tài)建設(shè)將推動(dòng)險(xiǎn)資、年金等實(shí)施長周期考核，優(yōu)化合格境外投資者制度。這將引導(dǎo)中長期資金持續(xù)入市，成為市場(chǎng)的“壓艙石”，推動(dòng)A股的流動(dòng)性敘事持續(xù)演繹?！翱傮w來看，政策面、外部環(huán)境與資金面正形成合力，共同為股市的健康發(fā)展?fàn)I造有利環(huán)境?！彼f。
據(jù)南華期貨權(quán)益與固收研究分析師廖臣悅介紹，2025金融街論壇年會(huì)與A股市場(chǎng)相關(guān)的內(nèi)容主要是資本市場(chǎng)改革。在延續(xù)此前改革方向的基礎(chǔ)上，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清提出加大新興產(chǎn)業(yè)扶持力度、推行再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度、強(qiáng)化上市公司回報(bào)機(jī)制等，從擴(kuò)大供給、優(yōu)化供給質(zhì)量等方面對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行改革。除了供給端的改革外，演講中提到的“推進(jìn)公募基金改革，推動(dòng)企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等全面落實(shí)長周期考核”“資格審批與開戶‘高效辦成一件事’、對(duì)配置型外資準(zhǔn)入實(shí)行綠色通道”，則是需求端的改革。中國證監(jiān)會(huì)從供需兩側(cè)構(gòu)建資本市場(chǎng)改革框架，政策導(dǎo)向明確。不過，實(shí)施路徑注重漸進(jìn)性，短期內(nèi)其對(duì)A股市場(chǎng)的影響受限。
中長期來看，廖臣悅認(rèn)為，2025金融街論壇年會(huì)釋放的信號(hào)將通過資本市場(chǎng)成熟化推動(dòng)資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化，進(jìn)而降低市場(chǎng)波動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，尤其在科技新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，國家政策扶持與耐心資本投入將助力新產(chǎn)業(yè)更快成長，人工智能、生物醫(yī)藥等新質(zhì)生產(chǎn)力板塊有望迎來長期發(fā)展機(jī)遇。此外，產(chǎn)業(yè)扶持政策具有一定導(dǎo)向性，市場(chǎng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力板塊的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，資金也傾向于流向該板塊，中小盤股指將從中受益。
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