焦炭 關(guān)注原料端供應(yīng)情況
2025-11-10 09:25:49 期貨日?qǐng)?bào) 寶城期貨 涂偉華“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
月下旬至今，焦炭期貨維持區(qū)間震蕩。2601合約主要運(yùn)行區(qū)間在1553~1864.5元/噸，其間多次嘗試向上突破，均告失敗。截至11月7日夜盤(pán)，焦炭主力合約報(bào)收于1740元/噸，錄得1.39%的跌幅。
從基本面看，近幾周焦炭供需結(jié)構(gòu)未有明顯改善，最新一期鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示其仍呈現(xiàn)供需雙降態(tài)勢(shì)。當(dāng)前焦企與鋼廠(chǎng)利潤(rùn)普遍承壓，市場(chǎng)對(duì)焦炭需求偏弱的預(yù)期較為一致，主要分歧集中在11月焦煤供應(yīng)是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步收縮。若主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察與產(chǎn)能核查影響持續(xù)釋放，導(dǎo)致焦煤供應(yīng)實(shí)質(zhì)性收縮，焦炭成本支撐有望強(qiáng)化，并推動(dòng)期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行；反之，若焦炭成本端驅(qū)動(dòng)減弱，在基本面拖累下，焦炭期貨或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，11月首周，原材料焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，線(xiàn)下競(jìng)拍漲多跌少，焦炭經(jīng)營(yíng)壓力較重，促成焦炭現(xiàn)貨第三輪提漲落地。截至11月7日，甘其毛都口岸蒙5精煤庫(kù)提價(jià)1435元/噸，周度上漲45元/噸。提漲落地后，日照港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)為1620元/噸，環(huán)比上漲50元/噸，較去年同期價(jià)格偏低270元/噸，折合期貨倉(cāng)單成本約1777元/噸。
本輪焦炭漲價(jià)落地使得焦企虧損小幅收窄。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至11月6日當(dāng)期，全國(guó)30家獨(dú)立樣本焦化廠(chǎng)噸焦盈利為-22元，周度改善10元，但內(nèi)蒙古、陜西、河南、山西等地部分焦企仍處于虧損狀態(tài)，提產(chǎn)積極性一般。在上周焦炭第三輪漲價(jià)落地后，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)進(jìn)一步走縮，最新一期全國(guó)247家鋼廠(chǎng)盈利率已不足四成，即六成以上鋼廠(chǎng)處于虧損狀態(tài)，焦炭現(xiàn)貨上漲阻力將逐漸加大，第四輪提漲能否如期落地有待觀(guān)察。
從基本面來(lái)看，9月下旬至今，焦炭基本保持供需雙降格局。從減產(chǎn)幅度來(lái)看，焦炭日均產(chǎn)量由9月26日當(dāng)周的112.78萬(wàn)噸/天，降至11月7日當(dāng)周的109.68萬(wàn)噸/天，降幅2.75%；247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量由9月26日的242.36萬(wàn)噸，降至234.22萬(wàn)噸，降幅3.36%。焦炭呈現(xiàn)供需兩弱，除行業(yè)虧損原因外，環(huán)保限產(chǎn)也是重要因素。
10月27日，河北唐山、廊坊、邯鄲等8市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。11月4日，河南多地也啟動(dòng)重污染預(yù)警。進(jìn)入秋冬季節(jié)，北方空氣擴(kuò)散條件轉(zhuǎn)差，京津冀周邊污染加重，部分鋼廠(chǎng)收到限產(chǎn)通知，疊加“金九銀十”旺季已過(guò)，焦炭需求端壓力逐漸釋放。
相較于焦煤主力合約仍在前期高點(diǎn)附近運(yùn)行，焦炭期貨與7月高點(diǎn)仍有一定差距，但走勢(shì)強(qiáng)于成材，這主要得益于成本端強(qiáng)支撐。11月以來(lái)，22個(gè)中央安全生產(chǎn)考核巡查組陸續(xù)進(jìn)駐各省，開(kāi)展安全生產(chǎn)年度考核巡查，煤炭主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察政策存在收緊預(yù)期。此外，“反內(nèi)卷”相關(guān)影響仍未消退，焦煤供應(yīng)端強(qiáng)預(yù)期持續(xù)驅(qū)動(dòng)焦煤、焦炭期貨維持高位運(yùn)行。
整體來(lái)看，近期焦炭市場(chǎng)呈供需雙降態(tài)勢(shì)，基本面并無(wú)明顯向上驅(qū)動(dòng)，價(jià)格支撐主要來(lái)自原材料焦煤。一方面，近期，各省安全生產(chǎn)年度考核巡查工作將陸續(xù)開(kāi)啟，產(chǎn)地安全監(jiān)察趨嚴(yán)，疊加“反內(nèi)卷”整治工作和年底減產(chǎn)預(yù)期，原材料焦煤強(qiáng)勢(shì)，給予焦炭成本支撐。另一方面，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍良好，10月31日—11月6日期間，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍流拍率周環(huán)比下降，價(jià)格漲多跌少，多地焦企經(jīng)營(yíng)壓力依然較重，現(xiàn)貨提漲預(yù)期使得焦炭期貨維持高位運(yùn)行。后市焦炭?jī)r(jià)格走向，關(guān)鍵在于焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期能否兌現(xiàn)。
掃描二維碼添加牛錢(qián)網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對(duì)牛錢(qián)網(wǎng)有意見(jiàn)和建議請(qǐng)發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請(qǐng)留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會(huì)盡快與您聯(lián)系！
全國(guó)服務(wù)熱線(xiàn)：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢(qián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號(hào)
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證 (皖) 字第00488號(hào) | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證 皖B2-20180032