有望逐步企穩(wěn) 2
2025-11-10 09:27:55 期貨日?qǐng)?bào) 夏聰聰“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
上周，易盛農(nóng)期綜指暫時(shí)止跌，陷入徘徊整理態(tài)勢(shì)。截至上周五，該指數(shù)報(bào)收于1158.41點(diǎn)，周內(nèi)最高報(bào)收于1161.73點(diǎn)。
棉花市場(chǎng)僵持整理。外圍市場(chǎng)，北半球集中供應(yīng)壓力仍在釋放，受印度棉花MSP政策、中美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成主要成果共識(shí)等利多影響，短期美棉價(jià)格或在低位區(qū)間運(yùn)行。國內(nèi)市場(chǎng)，一方面，新疆棉花收獲基本結(jié)束，產(chǎn)量增長基本落定，季節(jié)性供應(yīng)壓力仍在釋放；另一方面，消費(fèi)端存在改善預(yù)期，短期棉價(jià)波動(dòng)或?qū)⒎磸?fù)。目前來看，利多因素基本兌現(xiàn)，短期期棉或回歸震蕩格局，建議前期空單逢低減持。預(yù)計(jì)鄭棉2601合約支撐區(qū)間在13200~13300元/噸，壓力區(qū)間在13700~13800元/噸。
菜粕市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈。當(dāng)前沿海地區(qū)油廠已無菜籽庫存，開機(jī)接近停滯，菜粕新增供應(yīng)量極為有限，華東及華南地區(qū)菜粕進(jìn)口庫存亦持續(xù)去化。菜籽貨船到港需等到12月，且預(yù)計(jì)補(bǔ)充量相對(duì)有限。供應(yīng)階段性緊缺憂慮升溫，貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒帶動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)。不過，需求仍處于季節(jié)性淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡。預(yù)計(jì)菜粕期價(jià)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，建議謹(jǐn)慎持有多單，壓力位參考2570~2600元/噸區(qū)間。
菜油市場(chǎng)逐步止跌。一方面，植物油市場(chǎng)氛圍整體小幅回暖，供應(yīng)端支撐猶存；另一方面，10—11月無菜籽船貨到港，油廠斷籽停機(jī)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。但菜油庫存處于高位，且四季度菜油進(jìn)口有望增加，這將在一定程度上限制菜油漲勢(shì)。綜合來看，基本面多空交織，菜油前期階段性回調(diào)后，下方支撐加強(qiáng)，支撐位參考9300~9330元/噸，壓力位參考9730~9760元/噸。
白糖市場(chǎng)承壓走低。巴西食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)印度2025/2026榨季食糖將大幅增產(chǎn)，經(jīng)紀(jì)商Czarnikow已將全球食糖供應(yīng)過剩量由120萬噸上調(diào)至870萬噸。國內(nèi)市場(chǎng)，新糖陸續(xù)上市，最新云南產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空，企業(yè)仍面臨陳糖去庫壓力，現(xiàn)貨價(jià)格同步承壓下調(diào)。外盤表現(xiàn)不振，疊加內(nèi)外供應(yīng)端壓力，鄭糖呈弱勢(shì)尋底態(tài)勢(shì)。操作上，現(xiàn)有空單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注5380~5400元/噸一線支撐。
花生市場(chǎng)向下突破。當(dāng)前國內(nèi)麥茬花生處于上市季，9月至國慶假期期間，河南、山東等主產(chǎn)區(qū)降雨偏多，導(dǎo)致新作花生品質(zhì)偏差、含水率偏高，這一因素對(duì)價(jià)格形成一定利多支撐；但東北新季花生豐收，又對(duì)價(jià)格構(gòu)成明顯壓制，國內(nèi)花生價(jià)格呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)需求清淡，成交持續(xù)低迷。目前花生期現(xiàn)價(jià)格已跌至歷史低位，后續(xù)隨著油廠收購量陸續(xù)增加，期現(xiàn)價(jià)格或進(jìn)入低位震蕩筑底階段，重點(diǎn)關(guān)注10月價(jià)格低點(diǎn)附近的支撐力度。
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