碳酸鋰的“狂暴行情”：供需裂口下的萬點上漲
2025-11-12 09:20:50 牛錢網(wǎng)“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
供給困局：鋰礦復(fù)產(chǎn)推遲與成本抬升
碳酸鋰價格的這輪上漲，根源首先來自供應(yīng)端的緊張局面。江西省自然資源廳近期發(fā)布的《枧下窩礦采礦權(quán)出讓收益評估報告公示》，看似是鋰礦復(fù)產(chǎn)進程的推進，實則意味著復(fù)產(chǎn)時間將比市場預(yù)期更晚。根據(jù)混沌天成期貨的分析，從目前公布的程序節(jié)點來看，整體復(fù)產(chǎn)時間預(yù)計不會早于12月中下旬。這意味著在接下來的一個多月內(nèi)，枧下窩鋰礦仍無法貢獻產(chǎn)量，每月約7000噸的碳酸鋰供應(yīng)量（約占國內(nèi)鋰鹽供應(yīng)的10%）將持續(xù)缺位。更值得關(guān)注的是，鋰云母提鋰的成本正因合規(guī)費用增加而系統(tǒng)性抬升。根據(jù)枧下窩礦的評估報告測算，需補繳礦業(yè)權(quán)出讓金約2200元/噸LCE，后續(xù)還需補繳資源稅。這一變化不僅影響單個企業(yè)，更預(yù)示著整個鋰行業(yè)正進入資源規(guī)范化管理時代。碳酸鋰周度產(chǎn)量雖環(huán)比增加454噸至21534噸，但相比需求端的增幅仍顯不足。在利潤驅(qū)動下，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量雖維持高位，但供應(yīng)緊張的局面并未緩解。需求爆發(fā)：新能源與儲能雙輪驅(qū)動
與供應(yīng)緊張形成鮮明對比的，是需求端的強勁表現(xiàn)。新能源車市場正處于產(chǎn)銷旺季。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量達161萬輛，同比增長16%，環(huán)比增長7%。今年1-10月累計批發(fā)1205.4萬輛，同比增幅高達30%。儲能領(lǐng)域的表現(xiàn)同樣亮眼。2025年前三季度全球鋰電儲能裝機超170GWh，同比增長68%。儲能電芯排產(chǎn)飽滿，其中獨立儲能貢獻顯著增量?！缎滦蛢δ芤?guī)模化建設(shè)專項行動方案（2025—2027年）》設(shè)定的裝機目標也為儲能規(guī)模增長提供了積極引導(dǎo)。真鋰研究的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國儲能電池出貨量超過260GWh，同比增長近130%。寧德時代、億緯鋰能等頭部電池企業(yè)的儲能產(chǎn)線滿負荷運轉(zhuǎn)，訂單排期已延伸至2026年上半年。有行業(yè)人士直言：“從2026年開始，儲能對碳酸鋰的需求將不再是‘配角’，而是很快超越動力電池，成為碳酸鋰第一大需求來源?！?p>庫存去化：十三周連續(xù)下降的供需失衡在供需缺口擴大的背景下，碳酸鋰庫存正持續(xù)大幅去化。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至11月6日，碳酸鋰樣本周度庫存總計12.4萬噸，較10月30日去庫3405噸。這一去庫趨勢已持續(xù)13周，累計去庫量達18465噸，庫銷比已接近1的警戒水平。從庫存結(jié)構(gòu)來看，上游、中間環(huán)節(jié)和下游庫存全面下降。下游庫存持續(xù)去化，本周倉單繼續(xù)減少，倉單總數(shù)已降至2.67萬噸。庫存的全面下降進一步加劇了市場供應(yīng)緊張的局面。11月中國碳酸鋰耗用量預(yù)計達到13.79萬噸，而國內(nèi)產(chǎn)出加上進口量僅約11萬噸，當(dāng)月產(chǎn)生的供需缺口達2.3萬噸。在往年傳統(tǒng)的淡季，碳酸鋰卻呈現(xiàn)出加速去庫存的態(tài)勢，按當(dāng)前去庫速度，11月去庫1.6萬噸的可能性較大。價格波動：情緒與資金博弈的激烈較量
回顧近期碳酸鋰價格走勢，市場經(jīng)歷了劇烈的波動。7月25日，碳酸鋰期貨主力合約盤中觸及漲停，報價達到80520元/噸，漲幅7.99%。然而僅過了三個交易日，7月28日便大幅下跌，盤中一度觸及跌停。8月，寧德時代旗下枧下窩礦的停產(chǎn)成為價格波動的關(guān)鍵導(dǎo)火索，引發(fā)了一輪暴漲暴跌。到9月9日，碳酸鋰價格從最高點跌幅達20%，最低跌至6.8萬元，隨后觸底反彈，并在上周五開始加速上漲。這期間，市場還不斷有各類“小作文”傳播，或夸大停產(chǎn)影響，或?qū)ξ磥砉┬韪窬肿龀鰳O端預(yù)測，干擾著投資者的判斷。情緒波動顯著大于基本面實質(zhì)變化，資金博弈激烈。行業(yè)專家指出，本輪碳酸鋰價格的反彈，更多是受益于新能源動力電池與儲能市場的強勁需求所帶動。這與7、8月份受到國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策及江西地區(qū)鋰礦端減停產(chǎn)事件的驅(qū)動不同。未來展望：緊平衡下的價格走勢與行業(yè)重構(gòu)
對于碳酸鋰后市，多家機構(gòu)持謹慎樂觀態(tài)度。分析指出當(dāng)前碳酸鋰供應(yīng)相對偏緊，動力電池市場快速增長、儲能需求超預(yù)期增長，供需格局持續(xù)改善。預(yù)計短期內(nèi)碳酸鋰價格阻力位置在8.5萬元-8.6萬元/噸；中長期看，碳酸鋰供應(yīng)過剩格局有望出現(xiàn)顯著收窄，價格或上行至9萬元/噸之上。但也有分析指出，碳酸鋰市場仍面臨不確定性。若后續(xù)枧下窩礦復(fù)產(chǎn)，將進一步增加供應(yīng)的壓力，未來碳酸鋰在供需缺口的博弈中將劇烈震蕩，但由于需求強勁，總體震蕩偏強。從行業(yè)長期發(fā)展來看，鋰產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從“野蠻生長”到“精耕細作”的轉(zhuǎn)型。政策驅(qū)動的產(chǎn)能出清與市場自發(fā)的庫存消化正在重塑供需平衡，技術(shù)創(chuàng)新與質(zhì)量提升成為破局內(nèi)卷的關(guān)鍵。在“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)下，行業(yè)加速從“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價值戰(zhàn)”，頭部企業(yè)通過海外資源布局提升原料自給率，而中小企業(yè)因成本劣勢逐步出清。價格重心上移已成行業(yè)共識。中長期看，碳酸鋰供應(yīng)過剩格局有望顯著收窄，價格或上行至9萬元/噸之上。全球鋰市場正經(jīng)歷一場深刻變革。隨著澳洲多個鋰礦停產(chǎn)及南美鹽湖項目延期，資源端已有明顯出清；而需求端，儲能市場的爆發(fā)性增長可能很快將超越動力電池，成為碳酸鋰的第一大需求來源。未來，碳酸鋰市場的波動仍不可避免，但底部已然夯實。在新能源革命與儲能時代雙輪驅(qū)動下，碳酸鋰這條曾經(jīng)的“白色石油”河流，正蓄勢待發(fā)，準備迎接新一輪的浪潮。
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