隱含波動(dòng)率日內(nèi)窄幅徘徊
2025-12-03 10:10:44 期貨日?qǐng)?bào) 彭鯨橋“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
12月2日，A股集體收跌，全市場(chǎng)合計(jì)成交1.61萬(wàn)億元。當(dāng)日，市場(chǎng)超3700只個(gè)股下跌，整體氛圍清淡。板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、福建、旅游、煤炭、地產(chǎn)等板塊漲幅居前，前期熱門(mén)的能源金屬、貴金屬、電機(jī)、電池、光伏等板塊跌幅居前。股指寬幅波動(dòng)，期權(quán)成交量回落，滬深兩市及中金所期權(quán)總成交412.48萬(wàn)張，較前一交易日的513.74萬(wàn)減少19.71%；總持倉(cāng)921.46萬(wàn)張，較前一交易日的859.28萬(wàn)張?jiān)黾?.24%。
上證50ETF期權(quán)成交量回落27.71%，持倉(cāng)量回升7.51%。從12月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，合計(jì)增持4.09萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)增持2.06萬(wàn)張，認(rèn)沽增持2.03萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均在淺虛值附近大幅增持，預(yù)計(jì)上證50指數(shù)短期維持寬幅震蕩格局。
同樣，滬深300期權(quán)成交量回落，持倉(cāng)量回升。上交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少19.12%，深交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少27.30%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量減少32.56%。與此同時(shí)，上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加6.94%，深交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加7.17%，中金所滬深300股指期權(quán)持倉(cāng)量增加2.55%。從交投較為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，12月合約總計(jì)增持4.47萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)增持3.16萬(wàn)張，認(rèn)沽增持1.31萬(wàn)張。與上證50ETF有所區(qū)別，滬深300期權(quán)認(rèn)購(gòu)在淺虛值部位大幅增持，認(rèn)沽持倉(cāng)力度較小，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上行阻力加大。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量減少28.39萬(wàn)張，持倉(cāng)量增加15.31萬(wàn)張。從交投較為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，12月合約總計(jì)增持4.68萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)增持2.31萬(wàn)張，認(rèn)沽增持2.37萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均在虛值部位增持，幅度相當(dāng)且價(jià)位寬泛，預(yù)計(jì)科創(chuàng)50指數(shù)短期寬幅震蕩為主。
期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)窄幅徘徊，截至收盤(pán)，與前一交易日持平。上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為10.98%。歷史波動(dòng)率持續(xù)下行，上證50ETF的30日歷史波動(dòng)率為11.04%，滬深300指數(shù)的30日歷史波動(dòng)率為14.34%。隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率差值持續(xù)收縮。
綜合分析，指數(shù)整體高位整理，且波動(dòng)率下行，加之相關(guān)期權(quán)認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽多在淺虛值部位增持，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)將維持寬幅震蕩狀態(tài)，前期做空波動(dòng)率的組合可繼續(xù)持有。
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