玉米 高價抑制下游補庫需求
2025-12-09 10:21:36 期貨日報 然厚商貿(mào) 高艷濱“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
由于今年國內(nèi)玉米結(jié)構(gòu)性供需緊平衡，近一個多月，玉米期貨和現(xiàn)貨價格累計均上漲超過200元/噸。雖然玉米市場中下游庫存水平依舊偏低，但玉米價格的快速上漲，已經(jīng)令飼料企業(yè)和深加工企業(yè)成本提升，其建立長期庫存的意愿降低。預(yù)計玉米市場將進入短期的調(diào)整階段。
種植戶惜售情緒仍強
最近幾周，東北氣溫大幅下降，有利于農(nóng)戶的新糧儲存?，F(xiàn)有玉米糧源質(zhì)量好于去年同期，加之逐漸臨近新年，種植戶惜售情緒明顯增強。當(dāng)前，糧源上量有限，產(chǎn)地僅中儲糧輪換入庫增多，貿(mào)易商及烘干塔收購積極性較前期降低。且受降雪影響，物流偏緊，玉米走貨情況也顯一般。
黃淮玉米流通量增多
受種植戶惜售和物流因素影響，東北玉米外運難度增加，北方港口玉米到貨量持續(xù)減少。而貿(mào)易商裝船任務(wù)較多，對優(yōu)質(zhì)糧的收購需求有所上升，這支持了玉米的收購價格。近期，南方港口玉米庫存僅為35.6萬噸，亦對價格產(chǎn)生支撐。
華北黃淮產(chǎn)區(qū)種植戶銷售玉米較為積極，尤其質(zhì)量較為一般、霉變率略高的玉米出售流通量增多。因其價格較優(yōu)質(zhì)的東北玉米低出不少，當(dāng)?shù)刂行〖庸て髽I(yè)采購量增加。這在一定程度上抑制了優(yōu)質(zhì)玉米價格繼續(xù)走高。
深加工企業(yè)庫存增加
國內(nèi)深加工企業(yè)玉米庫存有所增加，尤其華北、黃淮地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購持續(xù)，玉米庫存增加明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日當(dāng)周，全國主要深加工企業(yè)玉米庫存總量在275萬噸，較一周前上漲2.08%。雖然深加工企業(yè)尚未完成玉米補庫，但庫存數(shù)據(jù)已經(jīng)有所改善。因此，深加工企業(yè)接受高價玉米的意愿降低。
飼料企業(yè)隨用隨采
經(jīng)過近兩個月的采購，全國飼料企業(yè)玉米庫存天數(shù)持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，國內(nèi)中大規(guī)模的飼料企業(yè)平均玉米庫存可用天數(shù)為28.67天，較一周前增加0.84天，環(huán)比上漲3.02%，為連續(xù)第六周攀升。
由于國內(nèi)玉米價格上漲較快，飼料企業(yè)原料成本抬升，高價采購的意愿逐漸降低，觀望情緒漸起。部分飼料企業(yè)開始轉(zhuǎn)為隨用隨采，建立長期庫存的意愿明顯變?nèi)酢?/p>
綜上所述，雖然我國玉米市場的供需緊平衡格局仍未改變，且國內(nèi)玉米貿(mào)易商、深加工企業(yè)、飼料企業(yè)對玉米有一定的補貨需求，但過去一段時間玉米價格上漲過快，廠商對玉米的收購意愿有所降低。隨著種植戶對優(yōu)質(zhì)玉米惜售情緒的增強，國內(nèi)現(xiàn)貨交易氣氛或減弱。（作者單位：然厚商貿(mào)）
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