海南作為中國重要的天然橡膠戰(zhàn)略生產(chǎn)基地，是國內(nèi)最大的濃縮乳膠產(chǎn)區(qū)，也是僅次于云南的第二大全乳膠產(chǎn)區(qū)。2024年9月6日，臺(tái)風(fēng)“摩羯”在海南登陸，對(duì)海南東部及中部部分區(qū)域的橡膠林造成顯著破壞。進(jìn)入2025年后，該地區(qū)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)受到氣候異常等多重因素影響，開割后原料供應(yīng)持續(xù)緊張，推動(dòng)海南膠水價(jià)格不斷上漲。盡管7月至8月產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺產(chǎn)季，島內(nèi)原料產(chǎn)量出現(xiàn)階段性恢復(fù)，但整體仍明顯低于市場預(yù)期。隨后，臺(tái)風(fēng)高發(fā)期帶來的惡劣天氣再度干擾割膠作業(yè)，進(jìn)一步強(qiáng)化了國內(nèi)天然橡膠減產(chǎn)的預(yù)期，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡構(gòu)成持續(xù)壓力。

目前海南天然橡膠停割期臨近，產(chǎn)區(qū)物候條件、割膠進(jìn)展、加工廠原料收購與利潤狀況、濃縮乳膠與全乳膠的生產(chǎn)和訂單情況及其產(chǎn)量互動(dòng)關(guān)系，均將影響天然橡膠市場走勢(shì)。為此，本次海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)實(shí)地調(diào)研活動(dòng)，通過一線走訪獲取業(yè)內(nèi)相關(guān)信息，為橡膠產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的采購決策、期現(xiàn)市場分析提供可靠依據(jù)。

本次調(diào)研涵蓋了從承擔(dān)國家戰(zhàn)略任務(wù)的國有龍頭企業(yè)到市場一線的民營加工廠。國企方面，受訪的一家企業(yè)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球15個(gè)國家，經(jīng)營管理著占全球約2%的膠園土地，年加工能力與貿(mào)易量分別占全球的17%和27%，規(guī)模指標(biāo)居于行業(yè)首位。該企業(yè)在海南的膠林約30%為30年以上的老樹，產(chǎn)能衰減，而新種未開割樹占約30%。此外，多家橡膠加工企業(yè)普遍反映，海南產(chǎn)區(qū)正在遭受自然災(zāi)害遺留影響與樹齡結(jié)構(gòu)老化的雙重影響。

2024年，臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致的樹勢(shì)衰弱問題持續(xù)影響光合作用，疊加2025年陰雨天氣，導(dǎo)致膠水產(chǎn)量縮減。原料端，本地膠水減產(chǎn)與相對(duì)過剩的加工產(chǎn)能（濃乳）間形成了激烈競爭，間接推高了工廠原料收購價(jià)格，使得民營工廠的原料成本高企。生產(chǎn)環(huán)節(jié)則因高昂的人工、環(huán)保成本與倒掛的產(chǎn)品售價(jià)而陷入虧損，多數(shù)工廠采取“零庫存、不冬儲(chǔ)”的策略來維持運(yùn)營。

海南橡膠產(chǎn)業(yè)困境背后是深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾。一方面，檳榔、沉香等作物經(jīng)濟(jì)效益遠(yuǎn)高于橡膠，這從根本上改變了勞動(dòng)力的機(jī)會(huì)成本與土地的使用方向。割膠工作辛苦，收入相對(duì)有限，而采摘檳榔的日收入在200至350元。膠農(nóng)割膠意愿下降，民營膠園主補(bǔ)種橡膠樹的積極性較低。另一方面，海南濃乳相較泰國產(chǎn)品具備的價(jià)格優(yōu)勢(shì)正在收窄，價(jià)差從過去的每噸500~600元縮小至200~300元。同時(shí)，越南等地的產(chǎn)品憑借更低的成本對(duì)國內(nèi)低端市場形成競爭。國內(nèi)下游需求特別是高端乳膠制品領(lǐng)域的需求疲軟，使得產(chǎn)品銷售不暢。

此外，日益嚴(yán)格的環(huán)保要求及國內(nèi)外市場對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)（如TT氧化鋅添加）的標(biāo)準(zhǔn)差異，進(jìn)一步抬高了企業(yè)的合規(guī)與技術(shù)成本，侵蝕了本就有限的利潤。

面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境，不同定位的企業(yè)采取了差異化的應(yīng)對(duì)策略以尋求生存與發(fā)展。作為國家戰(zhàn)略執(zhí)行主體的一家國有龍頭企業(yè)，其策略聚焦于全球資源布局與技術(shù)創(chuàng)新降本。該企業(yè)將非洲視為未來增長的關(guān)鍵區(qū)域和符合歐美環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的核心供應(yīng)基地，并已布局超過190萬畝土地，采用較新的技術(shù)進(jìn)行開發(fā)。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，該企業(yè)正大力推廣智能割膠技術(shù)以應(yīng)對(duì)高昂的人工成本。其展示的第三代自動(dòng)化割膠機(jī)每臺(tái)成本約300元，使用壽命達(dá)8年，可替代約80%的人工工作量，不僅能實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化高效作業(yè)，還能在天氣突變時(shí)搶抓割膠窗口期，目前該企業(yè)在向第四代機(jī)器人方向研發(fā)。這些舉措旨在通過全球化保障資源安全，并通過科技賦能提升國內(nèi)生產(chǎn)的效率與競爭力。

對(duì)民營加工企業(yè)而言，策略更具防御性和靈活性。根據(jù)調(diào)研來看，民營加工企業(yè)普遍采取主動(dòng)減產(chǎn)以控制虧損幅度的方式，將產(chǎn)量壓縮至遠(yuǎn)低于設(shè)計(jì)產(chǎn)能的水平，并根據(jù)實(shí)時(shí)利潤情況決定不同生產(chǎn)線的開停工。為破解本地高價(jià)原料的束縛，許多工廠開始尋求“走出去”，從柬埔寨、老撾、緬甸等地進(jìn)口干膠原料（如價(jià)格為13400元/噸左右的煙片膠），以維持其干膠生產(chǎn)線的運(yùn)轉(zhuǎn)。部分企業(yè)嘗試向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，如配套建設(shè)膠絲廠，以期提升產(chǎn)品附加值和消化自身產(chǎn)能。

值得注意的是，多家擁有跨區(qū)域布局的集團(tuán)正將投資與發(fā)展重心轉(zhuǎn)向成本更低、利潤空間相對(duì)較好的云南產(chǎn)區(qū)，以擴(kuò)大當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能布局，這反映了市場機(jī)制下產(chǎn)能的區(qū)域性再配置。

展望未來，國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)業(yè)將在戰(zhàn)略必要性與經(jīng)濟(jì)規(guī)律的雙重作用下，經(jīng)歷一場深刻而艱難的轉(zhuǎn)型。維持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)體系的核心邏輯在于保障國家戰(zhàn)略資源安全，保有相當(dāng)規(guī)模的國內(nèi)產(chǎn)能，旨在防止關(guān)鍵戰(zhàn)略物資的定價(jià)權(quán)完全受制于國際市場，減少潛在的外匯支出壓力，并確保擁有自主可控的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。國家通過專項(xiàng)補(bǔ)貼等方式對(duì)這一戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支持，構(gòu)成了其持續(xù)運(yùn)營的底層支撐。

基于此，國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)業(yè)演進(jìn)將呈現(xiàn)四大趨勢(shì)：第一，海南的橡膠種植面積與原料產(chǎn)量在民營領(lǐng)域呈現(xiàn)緩慢下行態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)作物的替代效應(yīng)與膠農(nóng)老齡化、割膠意愿下降等問題難以逆轉(zhuǎn)。第二，加工產(chǎn)能則將經(jīng)歷持續(xù)的整合與優(yōu)化，嚴(yán)格的環(huán)保要求和高企的運(yùn)營成本將加速淘汰不具備競爭力的小型、落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)集中度有望提升。第三，產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式將深化為“國內(nèi)保障基地與海外資源拓展”相結(jié)合的雙循環(huán)格局。國內(nèi)產(chǎn)能將更側(cè)重履行戰(zhàn)略保障功能，并作為新技術(shù)（如智能割膠、環(huán)保工藝）的研發(fā)和應(yīng)用示范區(qū)。龍頭企業(yè)將更深入地整合非洲、東南亞等海外優(yōu)勢(shì)資源，構(gòu)建更具彈性、成本更優(yōu)的全球供應(yīng)鏈體系。第四，產(chǎn)品層面，海南濃乳膠將依托其顏色潔白、性能穩(wěn)定的特性，專注于高端寢具、特種手套等細(xì)分市場，與云南產(chǎn)區(qū)側(cè)重標(biāo)膠、全乳膠等干膠產(chǎn)品形成差異化定位，共同支撐國內(nèi)橡膠產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中尋求新的平衡。

策略方面， 合成橡膠與天然橡膠的價(jià)差處于歷史中位水平，近期表現(xiàn)出上行趨勢(shì)。從月差結(jié)構(gòu)來看，天然橡膠合約長期處于遠(yuǎn)月升水格局，然而前期由于倉單下降較為明顯，天然橡膠月間價(jià)差收窄甚至維持Back結(jié)構(gòu)。跨品種價(jià)差方面，由于近年來國內(nèi)丁二烯產(chǎn)能大量投放，合成橡膠價(jià)格相對(duì)低迷，合成橡膠與天然橡膠的價(jià)差擴(kuò)大至歷史極值。近期丁二烯、順丁橡膠進(jìn)入調(diào)價(jià)期，價(jià)格上行趨勢(shì)明顯。盡管短期仍面臨基本面壓力，但中長期以偏多思路對(duì)待。（作者單位：國貿(mào)期貨）