2025年，國內(nèi)生豬市場在產(chǎn)能充裕與需求疲軟的雙重壓力下，經(jīng)歷深刻調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，全年生豬均價約13.80元/公斤，整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢，顯著低于2024年全年水平。國內(nèi)養(yǎng)殖戶面臨“增量不增收”的困境，各大豬企也在市場競爭中將成本一降再降。傳統(tǒng)的“豬周期”被打亂，新一年生豬市場能否撥開迷霧，找到平衡發(fā)展之道？期貨日報記者就此進(jìn)行了采訪。

供應(yīng)增量超預(yù)期 豬價前穩(wěn)后跌

2025年的生豬市場，給消費(fèi)者帶來了實(shí)惠，卻給生產(chǎn)者帶來了寒意。整體來看，豬價從年初的約16元/公斤高位震蕩回落，6月初至7月初豬價雖出現(xiàn)階段性反彈，但7月之后受供需錯配影響，豬價再度下行，并在10月下旬一度跌破11元/公斤，觸及近幾年低位。值得注意的是，自10月起，生豬自繁自養(yǎng)模式陷入虧損。

“前穩(wěn)后跌、旺季不旺?！闭劶?025年生豬市場特征，卓創(chuàng)資訊分析師劉博洋總結(jié)道。究其原因，他表示，2025年生豬市場供給充沛：一方面，能繁母豬存欄量持續(xù)高企；另一方面，行業(yè)生產(chǎn)效率“內(nèi)卷”，生豬出欄體重不斷攀升，豬肉實(shí)際供應(yīng)量超出市場預(yù)期。

需求疲軟，是拖累2025年豬價的另一因素。劉博洋表示，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季提振效應(yīng)明顯減弱，豬肉消費(fèi)占比有所下滑，禽肉、牛羊肉等憑借低價優(yōu)勢分流豬肉需求。此外，在整體消費(fèi)環(huán)境下，家庭和餐飲采購更趨謹(jǐn)慎，豬肉消費(fèi)力承壓，豬價上漲也難以帶動需求同步增長。最終，形成了“跌價易、漲價難”的局面。

期貨價格作為市場預(yù)期的“晴雨表”，能夠提前反映基本面情況。格林大華期貨分析師張曉君表示，2025年上半年生豬期貨主力合約提前反映豬價下跌預(yù)期，期貨盤面價格持續(xù)貼水現(xiàn)貨；7月中下旬，受“去產(chǎn)能”政策調(diào)控指引，期貨盤面價格短期顯著上漲；隨后，期貨盤面價格快速下跌，再度回歸基本面供需驅(qū)動。

豬企降本增效 行業(yè)洗牌加速

在豬價下行的背景下，2025年生豬養(yǎng)殖端掀起了一場“效率革命”——行業(yè)通過降低成本求生存。其中，頭部豬企成本優(yōu)勢凸顯：牧原股份的完全養(yǎng)殖成本從2025年年初的約13元/公斤持續(xù)下降至10月的11.3元/公斤；2025年1—11月溫氏股份的肉豬養(yǎng)殖平均綜合成本降至12.2～12.4元/公斤，預(yù)計(jì)2026年平均綜合成本有望降至11.8元/公斤左右。

對此，張曉君分析稱，豬企成本下降主要得益于產(chǎn)能利用率和生產(chǎn)效率的提升。當(dāng)前，頭部企業(yè)的PSY（每頭母豬每年提供斷奶仔豬數(shù)）指標(biāo)已攀升至28以上，這意味著生產(chǎn)同樣數(shù)量的豬肉，所需的母豬數(shù)量在減少。

從養(yǎng)殖環(huán)節(jié)來看，劉博洋補(bǔ)充說：“飼料方面，玉米、豆粕約占生豬養(yǎng)殖總成本的60%，2025年這兩個品種的價格低位運(yùn)行，龍頭企業(yè)通過優(yōu)化飼料配方，進(jìn)一步降低成本；防疫方面，應(yīng)用智能化設(shè)備，豬企使防疫成本控制在0.2～0.3元/公斤；環(huán)保方面，在環(huán)保政策趨嚴(yán)的背景下，中小養(yǎng)殖戶壓力較大，但龍頭企業(yè)通過集約化、智能化養(yǎng)殖，降低了環(huán)保成本；人工與管理成本方面，智能化設(shè)備（如無針注射器）的應(yīng)用，大大降低了人工成本，提升了管理效率?！?/p>

這場激烈的效率競賽也加劇了行業(yè)分化。記者了解到，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，生豬養(yǎng)殖競爭的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向“降本增效+品質(zhì)升級”——龍頭企業(yè)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，不斷攤薄剛性成本，而資金與技術(shù)能力相對有限的中小養(yǎng)殖戶，壓力越來越大，生存空間被進(jìn)一步壓縮，規(guī)?；⒓s化成為行業(yè)主流發(fā)展方向。

2026年壓力仍存 不乏回暖預(yù)期

展望2026年，受訪人士對生豬市場的觀點(diǎn)在謹(jǐn)慎中保持一絲預(yù)期——上半年生豬供應(yīng)壓力或依然存在，下半年有望迎來邊際改善。

基于產(chǎn)能傳導(dǎo)規(guī)律，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家王祖力表示，受前期產(chǎn)能去化較慢的影響，2026年上半年豬肉市場供應(yīng)仍較為充足，疊加消費(fèi)淡季，市場價格面臨壓力；下半年或迎來轉(zhuǎn)變，從近幾個月產(chǎn)能去化趨勢來看，2026年下半年豬肉市場供應(yīng)存在縮量預(yù)期，疊加消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，或帶動豬價上漲。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月，能繁母豬存欄量達(dá)3990萬頭，雖然超出正常保有量（3900萬頭），但再次跌至4000萬頭以下，產(chǎn)能去化有加速跡象。

劉博洋預(yù)計(jì)，行業(yè)持續(xù)虧損將促使養(yǎng)殖戶加快淘汰低效產(chǎn)能，2026年二季度能繁母豬存欄量或降至3850萬～3900萬頭。但值得注意的是，2026年生豬需求或繼續(xù)疲軟，“旺季不旺”或成常態(tài)，春節(jié)、中秋等傳統(tǒng)節(jié)日的需求提振幅度較為有限。

在張曉君看來，2026年生豬市場的主線邏輯為“供給增加進(jìn)入尾聲”。2026年下半年供給壓力能否緩解，將很大程度上取決于2025年11月至2026年2月能繁母豬存欄量的實(shí)際去化幅度以及行業(yè)生產(chǎn)效率變化。她預(yù)測，2026年生豬均價或在12～13元/公斤，全年價格呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。

此外，政策端調(diào)控也將繼續(xù)成為2026年生豬市場關(guān)注的重點(diǎn)。國海證券研報指出，當(dāng)前生豬行業(yè)步入調(diào)控期，調(diào)控豬價是抗通縮的最有效方式之一，相關(guān)部門進(jìn)行政策調(diào)控，目的是推動豬價恢復(fù)至合理區(qū)間，預(yù)計(jì)調(diào)控政策將具有持續(xù)性，路徑上可能呈現(xiàn)出“調(diào)控—加碼—修正”的特點(diǎn)。

周期磨底拉長 主動管理風(fēng)險成企業(yè)“必修課”

國內(nèi)生豬市場正在形成“政策引導(dǎo)、市場調(diào)節(jié)、效率制勝”的新格局。在周期拉長、豬價波動收窄的“微利時代”，養(yǎng)殖主體的生存理念與策略也需要不斷升級。

對生豬養(yǎng)殖戶而言，王祖力提出了四點(diǎn)建議：一是持續(xù)防好疫??；二是做好增效降本；三是確保產(chǎn)能保持在合理水平；四是不賭行情，順勢出欄。

與此同時，主動運(yùn)用期貨和衍生品等風(fēng)險管理工具不可或缺?！皬慕鼛啄晟i期貨運(yùn)行情況來看，其發(fā)現(xiàn)價格和套期保值的功能較好發(fā)揮，部分養(yǎng)殖場戶通過期貨工具規(guī)避價格波動風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營?！蓖踝媪ζ谪浐脱苌返膬r值表示肯定。

張曉君建議，養(yǎng)殖主體可積極利用期貨工具。一方面，在玉米、豆粕期貨價格低位時，買入套期保值，鎖定原料成本。另一方面，在生豬期貨價格給出養(yǎng)殖利潤時，賣出套期保值，鎖定銷售價格，進(jìn)而鎖定養(yǎng)殖利潤。此外，玉米、豆粕、生豬等期權(quán)也為企業(yè)更精細(xì)化地管理風(fēng)險提供了更多可能。

記者從大商所獲悉，2025年，生豬期貨總成交量達(dá)1799.3萬手、日均成交量達(dá)7.4萬手、日均持倉量達(dá)21.3萬手。與2024年相比，生豬期貨流動性穩(wěn)步提升，市場承載力繼續(xù)增強(qiáng)。在產(chǎn)業(yè)主體通過直接參與期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理的同時，越來越多的中小養(yǎng)殖戶還通過“保險+期貨”鎖定飼料成本及生豬出欄價格，建立更科學(xué)的生產(chǎn)和收入機(jī)制，保障養(yǎng)殖經(jīng)營的連續(xù)性和穩(wěn)定性。