蘋果 量少質差筑底支撐 價高銷減掣肘行情
2026-01-22 17:11:52 期貨日報 梁作盼“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
2025年蘋果市場呈鮮明的階段性特征，上半年旺季較旺、淡季不淡，供需共振推動期現(xiàn)貨價格走強；舊季蘋果市場收尾時，西部產(chǎn)區(qū)天氣使新季產(chǎn)量預期出現(xiàn)分歧，蘋果期價沖高回落；下半年舊季蘋果高價運行、早熟果高開，12月供給集中釋放、需求跟進不足，盤面承壓下行。
2025年全國蘋果主產(chǎn)區(qū)總產(chǎn)量約3423.44萬噸，同比減少8.34%，入庫峰值為近6年最低，質量分化明顯。
品質有所下滑
2025年新季蘋果采摘、收購期遭遇陰雨天氣，導致品質下滑、收購期縮短。
在新季蘋果采摘的關鍵階段，多數(shù)產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)陰雨天氣，部分果園蘋果出現(xiàn)水裂紋問題，商品果率較往年下降，質量有所下滑。相關機構調研發(fā)現(xiàn)，山東產(chǎn)區(qū)蘋果質量明顯下降，果銹果占比35.36%，較2024年提高19.12個百分點；水裂紋果占比30.42%，較2024年提高3.47個百分點。受天氣影響，山東、陜西、甘肅、山西等產(chǎn)區(qū)蘋果均出現(xiàn)不同程度的上市時間推遲現(xiàn)象。另外，新季蘋果產(chǎn)量同比下降，入庫峰值為近6年最低。
綜合測算，上表中蘋果產(chǎn)區(qū)2025年總產(chǎn)量為3423.44萬噸，較2024年的3734.97萬噸減少約8.34%。2025年11月13日全國蘋果入庫量達到峰值，為735.77萬噸，較2024年的峰值840.34萬噸減少104.6萬噸，為近6年來最低水平。
走貨動能不足
富士蘋果開秤價主要受兩大因素影響：一是舊季蘋果與早熟蘋果價格，這是核心參考指標；二是歷史開秤價規(guī)律與產(chǎn)業(yè)鏈利潤。
2025年新季蘋果上市時，洛川產(chǎn)區(qū)70#半商品果收購均價為3.75元/斤，同比上漲；棲霞產(chǎn)區(qū)80#一二級蘋果收購均價從3.75元/斤上漲至4.0元/斤。
廣州槎龍批發(fā)市場是蘋果銷售的核心市場，其蘋果到貨量可直接反映對應時段市場活躍度與終端需求狀態(tài)。相關數(shù)據(jù)顯示，2025年11月進入新季蘋果銷售周期，對比該批發(fā)市場近幾年11—12月日均到貨車數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，2023年日均到貨28.88輛，2024年日均到貨32.53輛，2025年日均到貨僅26.7輛。這表明2025年蘋果終端市場走貨動能不足。
值得注意的是，終端市場的動態(tài)會反向傳導至產(chǎn)區(qū)。由于需求端支撐乏力，不同品級蘋果價格可能出現(xiàn)分化，其中優(yōu)質蘋果價格相對穩(wěn)定，普通品級蘋果因缺乏需求支撐，價格面臨下行壓力，進而影響產(chǎn)區(qū)整體定價格局與市場流通節(jié)奏。
蘋果期貨的交割品成本包括現(xiàn)貨價格、固定成本（代辦費、人工費、短途運輸費和冷庫費）、浮動成本（二次挑選人工費及打殘成本）及交割費用。蘋果交割品的價值由蘋果現(xiàn)貨價格、固定成本（代辦費、人工費和短途運輸費）兩部分構成。與交割品的價值相比，蘋果交割品成本多了固定成本中的冷庫費和浮動成本兩部分，兩者的價差主要由浮動成本決定。
價格支撐較強
2025年蘋果市場呈現(xiàn)顯著的“量少質降”特征，為蘋果價格提供了堅實支撐。全國蘋果主產(chǎn)區(qū)總產(chǎn)量同比減少約8.34%，西北產(chǎn)區(qū)因果徑偏小減產(chǎn)情況尤為突出。從品質上看，采摘關鍵期持續(xù)陰雨天氣導致蘋果水裂紋頻發(fā)，商品果率下降，全國蘋果整體質量下滑，優(yōu)質果供應緊缺。從庫存層面看，2025年新季蘋果入庫量峰值大幅下滑，且各產(chǎn)區(qū)庫存中優(yōu)質貨源占比偏低，進一步強化了供給端的支撐邏輯。
不過，“價高銷減”格局又對蘋果行情構成了明顯掣肘。受舊季蘋果高價傳導以及新季蘋果“量少質降”等因素影響，2025年蘋果收購價同比顯著上漲，優(yōu)質貨源價格尤為堅挺。但高價之下，終端市場接受度不足，槎龍批發(fā)市場2025年11—12月蘋果日均到貨量同比下滑，說明消費表現(xiàn)偏弱。在2025年12月集中出庫階段，部分貨源因性價比偏低導致客商調貨積極性減弱，蘋果期價走低，疊加節(jié)日消費帶動效應不及預期，需求不足持續(xù)制約蘋果價格的上行空間。
展望后市，2026年蘋果市場面臨“供給支撐”與“需求掣肘”的博弈格局。供給端“量少質降”，低庫存疊加優(yōu)質貨源緊缺的強現(xiàn)實為價格筑牢底部支撐。但需求端“價高銷減”的偏弱預期持續(xù)抑制價格上行動能，需求偏弱與市場接受度不足成為核心制約因素。
綜上，供需兩端的矛盾將主導后續(xù)行情，蘋果價格大概率在供給支撐與需求壓力的平衡中震蕩運行。優(yōu)質貨源價格相對堅挺，普通貨源面臨需求不足帶來的壓力。若后期實際需求降幅在合理區(qū)間，蘋果價格仍有望維持偏強格局。
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