碳酸鋰價(jià)格或繼續(xù)上行
2026-02-05 10:38:53 期貨日報(bào) 黎俊“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
1月30日和2月2日，受金銀價(jià)格暴跌影響，碳酸鋰期貨價(jià)格大幅下挫，近兩日開始回升。從基本面看，目前碳酸鋰市場供需兩旺，但需求增速高于供應(yīng)增速，庫存持續(xù)下降，供應(yīng)過剩情況改善。預(yù)計(jì)后續(xù)碳酸鋰價(jià)格將繼續(xù)上行。
供應(yīng)方面，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月我國鹽湖產(chǎn)量同比增長29.47%，鋰云母產(chǎn)量同比增長22.31%；全年鹽湖產(chǎn)量146980噸，同比增長15.07%，鋰云母產(chǎn)量180650噸，同比增長17.38%。
產(chǎn)成品方面，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量明顯增加。2025年12月，電池級碳酸鋰產(chǎn)量為74110噸（同比增長38%），工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量為25090噸（同比增長51%）；全年電池級碳酸鋰產(chǎn)量為714735噸，同比增長57.28%，工業(yè)級碳酸鋰?yán)塾?jì)產(chǎn)量為255690噸，同比增長23.23%。
2025年12月碳酸鋰冶煉總產(chǎn)能為153980噸，同比增長25.79%，開工率為58%。
原材料方面，由于國內(nèi)對采礦權(quán)的審批愈發(fā)嚴(yán)格，且海外礦山發(fā)貨量減少，從2025年6月開始，鋰礦石價(jià)格穩(wěn)步回升。截至1月30日，進(jìn)口鋰輝石價(jià)格為2070美元/噸，上年同期為845美元/噸；國產(chǎn)鋰云母價(jià)格為3240元/噸，上年同期為1230元/噸。
由于鋰礦石價(jià)格回升，碳酸鋰生產(chǎn)成本有所增加。截至1月30日，外購鋰輝石精礦生產(chǎn)成本為142475元/噸，外購鋰云母生產(chǎn)成本為144430元/噸，為近兩年較高水平。
需求方面，受“以舊換新”政策提振，2025年新能源汽車市場表現(xiàn)良好，對碳酸鋰消費(fèi)有一定支撐。2025年12月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成171.8萬輛和171萬輛，同比分別增長12.3%和7.2%。2025年1—12月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比分別增長29%和28.2%。
2025年1—12月新能源汽車出口261.5萬輛，同比增長103.7%；2025年12月出口30萬輛，同比增長124.8%。
儲能方面，2025年儲能市場持續(xù)向好，提振碳酸鋰消費(fèi)。2025年12月，我國儲能電芯產(chǎn)量為52.7GWh，同比增長47.99%；全年累計(jì)產(chǎn)量為529.43GWh，同比增長58.83%。
預(yù)計(jì)到2027年，我國新型儲能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到1.8億千瓦以上，帶動(dòng)項(xiàng)目直接投資約2500億元。新能源汽車行業(yè)持續(xù)發(fā)力，且儲能需求向好，因此未來碳酸鋰消費(fèi)較為樂觀。
庫存方面，截至2025年12月31日，碳酸鋰庫存為56664噸，其中下游庫存為38998噸，冶煉廠庫存為17667噸。自2025年8月開始，碳酸鋰庫存持續(xù)下降，說明碳酸鋰需求增速高于供應(yīng)增速。從基本面看，雖然目前碳酸鋰市場仍處于供過于求狀態(tài)，但需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，過剩情況不斷改善。
綜上，基本面持續(xù)改善提振碳酸鋰價(jià)格。鋰礦石價(jià)格上漲使碳酸鋰生產(chǎn)成本持續(xù)走高；需求持續(xù)向好，庫存不斷下降，令碳酸鋰供應(yīng)過剩情況持續(xù)改善。展望后市，寧德時(shí)代枧下窩礦尚未復(fù)產(chǎn)，江西多個(gè)鋰礦山開采權(quán)被注銷，國內(nèi)鋰礦石供應(yīng)趨緊。由于儲能板塊持續(xù)向好，碳酸鋰需求有望維持高速增長態(tài)勢，碳酸鋰期貨價(jià)格或繼續(xù)上行。策略方面，交易者可逢低做多，并買入平值看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。（作者單位：廣州金控期貨）
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