苯乙烯 弱勢(shì)運(yùn)行為主
2026-02-11 13:46:10 期貨日?qǐng)?bào) 陳棟“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
供需面未改善
進(jìn)入2月后，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)修復(fù)成為市場(chǎng)主線。隨著春節(jié)臨近，下游企業(yè)陸續(xù)放假，對(duì)苯乙烯需求持續(xù)走弱。整體上，供需面未改善，苯乙烯將維持偏弱震蕩走勢(shì)。
近期，苯乙烯2603合約止?jié)q轉(zhuǎn)跌，呈現(xiàn)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。2月以來(lái)，受國(guó)內(nèi)核心裝置集中重啟、下游消費(fèi)疲軟等影響，苯乙烯市場(chǎng)開(kāi)啟庫(kù)存累積周期，供需格局由前期的緊平衡轉(zhuǎn)向偏寬松。短期來(lái)看，供需面難以明顯改善，預(yù)計(jì)苯乙烯將維持勢(shì)弱格局。
裝置陸續(xù)重啟
1月，國(guó)內(nèi)部分苯乙烯裝置意外檢修，供應(yīng)端呈現(xiàn)偏緊格局。除計(jì)劃內(nèi)檢修外，天津渤化、唐山旭陽(yáng)等多套大型裝置因故障臨時(shí)停車。行業(yè)開(kāi)工率維持在近年低位，周度開(kāi)工率一度低于68%，月度產(chǎn)量同比增幅收窄。另外，出口窗口打開(kāi)、貨源外流，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨流通量收緊等因素，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。
不過(guò)，進(jìn)入2月后，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)修復(fù)成為市場(chǎng)主線。目前天津渤化、中化泉州合計(jì)90萬(wàn)噸/年裝置已投料重啟，新陽(yáng)科技30萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃春節(jié)后恢復(fù)。截至2月6日當(dāng)周，全國(guó)苯乙烯開(kāi)工率回升至69.96%，周度產(chǎn)量為35.09萬(wàn)噸，環(huán)比分別回升0.68個(gè)百分點(diǎn)和0.98%，華東、華南區(qū)域開(kāi)工率先行上行。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)量在36.5萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能利用率在73.5%左右，較上周有所回升。
從產(chǎn)能周期來(lái)看，2026年上半年行業(yè)新增產(chǎn)能極少，供應(yīng)彈性主要看開(kāi)工率變化，而非新增產(chǎn)能投放，裝置重啟節(jié)奏將直接決定短期供應(yīng)量級(jí)。進(jìn)口方面，今年1—2月國(guó)內(nèi)純苯港口庫(kù)存偏高，未對(duì)市場(chǎng)形成明顯增量沖擊。整體而言，近期國(guó)內(nèi)苯乙烯供應(yīng)將由偏緊逐步轉(zhuǎn)向偏寬松，裝置重啟帶來(lái)的供應(yīng)增量是影響市場(chǎng)的核心變量。
補(bǔ)庫(kù)意愿低迷
苯乙烯需求高度依賴EPS、PS、ABS三大下游行業(yè)，春節(jié)淡季效應(yīng)與利潤(rùn)負(fù)反饋共同對(duì)需求形成壓制。春節(jié)前，苯乙烯下游已進(jìn)入集中降負(fù)、停車階段，加權(quán)開(kāi)工率持續(xù)下行。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至2月6日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)苯乙烯主要下游（EPS、PS、ABS）消費(fèi)量為26.04萬(wàn)噸，周度小幅增加0.18萬(wàn)噸，增幅為0.70%。預(yù)計(jì)本周三大下游整體需求在23.5萬(wàn)~24萬(wàn)噸，需求出現(xiàn)減量。隨著春節(jié)臨近，下游企業(yè)陸續(xù)放假休市，對(duì)苯乙烯需求持續(xù)走弱，原料采購(gòu)以剛需為主，暫無(wú)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)行為。
利潤(rùn)層面，下游成本傳導(dǎo)不暢加劇市場(chǎng)弱勢(shì)。苯乙烯價(jià)格上漲未能順利向下游傳導(dǎo)，ABS、通用PS陷入虧損，企業(yè)被迫降負(fù)減產(chǎn)，進(jìn)一步弱化苯乙烯需求。同時(shí)，終端家電、包裝、板材等行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游對(duì)原料價(jià)格的敏感度提升，高價(jià)接受度下降。
1月國(guó)內(nèi)苯乙烯去庫(kù)約6萬(wàn)噸，華東主港及工廠庫(kù)存均降至低位，低庫(kù)存成為支撐期現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)的重要基礎(chǔ)。但進(jìn)入2月，市場(chǎng)庫(kù)存累積周期逐步啟動(dòng)，港口與工廠庫(kù)存同步回升。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至2026年2月2日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量為10.86萬(wàn)噸，周度增加0.8萬(wàn)噸，增幅為7.95%。隨著社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始累積，且下游原料備貨已接近尾聲，苯乙烯價(jià)格的支撐力度明顯減弱。
綜上所述，目前，國(guó)內(nèi)苯乙烯裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)逐步回升。同時(shí)，春節(jié)假期臨近，下游需求存在減量預(yù)期，國(guó)內(nèi)苯乙烯供需格局難有改善。在庫(kù)存進(jìn)入累積周期的背景下，苯乙烯期價(jià)將維持弱勢(shì)格局。
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