海龜交易法則有用嗎？
2018-04-02 09:35:42 牛錢(qián)網(wǎng)最近一個(gè)月花很多時(shí)間琢磨海龜交易法，并用程序做了一些驗(yàn)證，有一些新的發(fā)現(xiàn)我想能夠一定程度解答題主的疑問(wèn)，同時(shí)，我也希望與各位資深海龜有效交流。
首先，海龜交易法則有用嗎？我的觀點(diǎn)是有用。不過(guò)，到底海龜交易法則哪個(gè)部分有用，準(zhǔn)確說(shuō)，起關(guān)鍵作用，這是我想要展開(kāi)論述的。
海龜交易法則作為一個(gè)完整的交易系統(tǒng)，五臟俱全。可是心、肝、脾、肺、腎，哪個(gè)才是那個(gè)心，這個(gè)就見(jiàn)仁見(jiàn)智了。我想許多人開(kāi)始和我一樣，剛開(kāi)始接觸交易策略，總會(huì)聚焦到買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)位的把握，即關(guān)注交易出入場(chǎng)信號(hào)而相對(duì)忽視風(fēng)險(xiǎn)控制，先想矛后想盾，可是，想要成為聰明的投資（ji）者，我想這種認(rèn)識(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠不全面的。
我認(rèn)為海龜交易法則的有效性關(guān)鍵點(diǎn)在與頭寸規(guī)模的控制而不是買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的把握。為了說(shuō)明這樣的觀點(diǎn)，有必要祭出大殺器，先上圖后面慢慢解釋?zhuān)?/p>
以上四張圖交易標(biāo)的均使用日指數(shù)數(shù)據(jù)CSI300.INDX。回測(cè)時(shí)間統(tǒng)一設(shè)定20050710-20150710十年。
先看圖一與圖二對(duì)比，圖一使用Macd指標(biāo)的金叉死叉來(lái)確定進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)，圖二采用海龜交易法則中唐奇安通道突破方法確定信號(hào)。前者夏普0.8而海龜?shù)牟?.66，且兩者的最大回撤均達(dá)到近乎50%?？梢?jiàn)，僅從出入場(chǎng)信號(hào)的表現(xiàn)看，海龜?shù)牟呗赃€沒(méi)有Macd靠譜，至少，和其它趨勢(shì)策略相比，并沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)。
再看圖二與圖三對(duì)比，兩個(gè)策略均使用唐奇安通道突破，而不同之處在于，圖二簡(jiǎn)單設(shè)置初始本金的1/10作為每次信號(hào)的操作自己，而圖三使用了海龜中介紹的“單位”（即根據(jù)‘N’（也被稱(chēng)作ATR）來(lái)確定頭寸規(guī)模）來(lái)進(jìn)行每次買(mǎi)賣(mài)調(diào)倉(cāng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，引入了“N”后，夏普從0.66大幅曾加到1.01，對(duì)于10年的回策已經(jīng)算不容易了，于此同時(shí)，最大回撤由47縮減到28，近乎減少了一半！對(duì)比表明，海龜策略中僅頭寸規(guī)?？刂七@一概念確實(shí)扎扎實(shí)實(shí)提高了策略的表現(xiàn)。（關(guān)于“N”的再插一大段：海龜用一個(gè)被稱(chēng)為N的概念來(lái)表示某個(gè)市場(chǎng)根本的波動(dòng)性，它表示單個(gè)交易日某個(gè)特定市場(chǎng)所造成的價(jià)格波動(dòng)的平均范圍，它同時(shí)也涵蓋了開(kāi)盤(pán)價(jià)的缺口。這個(gè)所謂的N，就是我們平常所熟悉的ATR，關(guān)于ATR的介紹，可以戳AVERAGE TRUE RANGE.
以下為計(jì)算公式：
TR=Max(H-L,H-PDC,PDC-L)
其中：
TR=真實(shí)波幅
H=當(dāng)日最高價(jià)
L=當(dāng)日最低價(jià)
PDC=前一日收盤(pán)價(jià)
N(即ATR)的計(jì)算公式如下(其實(shí)就是前面計(jì)算所得TR的20日移動(dòng)平均)：
N=(19*PDN+TR)/20
其中：
PDN=前一日N值
TR=當(dāng)日的真實(shí)波動(dòng)幅度
有了N之后，下一步可以計(jì)算絕對(duì)波動(dòng)幅度，也就是用根本的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性（用N值定義）表示的價(jià)值量波動(dòng)性。
絕對(duì)波動(dòng)幅度=N*合約每一點(diǎn)所代表的價(jià)值
最后，海龜按照我們所稱(chēng)的單位（Units）建立頭寸。使1N代表帳戶(hù)凈值的1%。 波幅調(diào)整后的頭寸單位為：
頭寸規(guī)模單位=賬戶(hù)的1%/市場(chǎng)的絕對(duì)波動(dòng)幅度
可以看出，使用N作為市場(chǎng)波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化的度量并以此作為開(kāi)倉(cāng)量及持倉(cāng)量的依據(jù)，其背后的資金管理含義是，即便當(dāng)日投資標(biāo)的跌幅達(dá)到N(ATR)的水平，當(dāng)日的損失都能控制在1%的總資產(chǎn)水平內(nèi)。即便當(dāng)日投資標(biāo)的跌幅達(dá)到N(ATR)的水平，當(dāng)日的損失都能控制在1%的總資產(chǎn)水平內(nèi)。即便當(dāng)日投資標(biāo)的跌幅達(dá)到N(ATR)的水平，當(dāng)日的損失都能控制在1%的總資產(chǎn)水平內(nèi)。）
最后看圖三與圖四的對(duì)比，圖四是海龜交易策略原版的表現(xiàn)，與圖三比，夏普略有降低，但值得注意的是，最大回撤繼續(xù)壓縮至22，我想這主要是由于基于“N”的止損大法發(fā)揮的作用。
再順便提另外的看法：從最后的原版海龜?shù)幕販y(cè)表現(xiàn)看，它并沒(méi)有出現(xiàn)辣么讓人無(wú)法接受的回撤（22%），我想，這與交易標(biāo)的以及期貨中杠桿的作用有關(guān)。（當(dāng)然這也是出乎我的意料，海龜?shù)母呋爻芬恢睆V為詬病。）
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