2021年以來，生豬期現(xiàn)貨價格一路走低。據(jù)了解，前兩年養(yǎng)一頭豬能掙幾千元，現(xiàn)在跌到了成本線附近，二次育肥的養(yǎng)殖戶已經(jīng)開始虧損，反差如此之大，讓很多養(yǎng)殖戶無法接受。市場人士認為，造成上述局面的根本原因在于當前的生豬存欄量相較前兩年大幅提高，供需基本平衡。在生豬產(chǎn)能大幅恢復(fù)的背景下，終端消費卻未見好轉(zhuǎn)，生豬價格不斷下行。昨日，生豬期貨主力合約2109延續(xù)跌勢，最低下探23100元/噸，距離紀錄低位僅一步之遙，最終收于23120元/噸，跌幅達3.55%。

魯證期貨孟令軍認為，每年的春季是肉類消費淡季，一年之中價格低點多出自這個季節(jié)，這個時間段屠宰場訂單少，不需要加價收豬，生豬價格自然會回落。然而，許多養(yǎng)殖戶錯誤估計了產(chǎn)能的恢復(fù)程度，堅信豬價會達到或超過20元/斤。而伴隨著豬價持續(xù)下跌，許多養(yǎng)殖戶盲目壓欄惜售，導(dǎo)致市場上出現(xiàn)了越來越多的牛豬，隨著氣溫逐步升高，大多數(shù)養(yǎng)殖戶不敢再繼續(xù)壓欄，大量遠超標豬體重的牛豬充斥市場，個別地區(qū)甚至拒收牛豬，短期內(nèi)供給遠大于需求，生豬現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大跌。

“生豬現(xiàn)貨價格大跌，帶動生豬期貨價格持續(xù)走低。國內(nèi)牛豬（大肥豬）接二連三的拋售熱潮持續(xù)壓制生豬價格。自4月中旬開始，國內(nèi)外三元生豬價格一路下跌，均價從24.24元/公斤下跌到18.54元/公斤，跌幅近23.5%，期現(xiàn)基差擴大至6000點，五一勞動節(jié)過后，生豬期貨盤面開始走基差回歸邏輯，連續(xù)下跌4000點修復(fù)基差?！狈秸衅谄谪浄治鰩熁粞盼恼f。

在一德期貨生鮮品事業(yè)部分析師侯曉瑞看來，豬價持續(xù)走低是供應(yīng)量增加導(dǎo)致。她認為，生豬供應(yīng)的增加主要來源于兩方面：一是2019下半年后生豬產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù)，導(dǎo)致出欄量一直在持續(xù)增加；二是基于冬季疫情對存欄的影響，市場對年中行情存有較大期望，育肥豬的持續(xù)壓欄及二次育肥的增加導(dǎo)致生豬出欄體重偏高，變相提高市場豬肉供應(yīng)。

“在豬肉供應(yīng)增速高于需求變化時，生豬價格中樞下移，跌破外購仔豬育肥成本線，低點觸及部分地區(qū)自繁自養(yǎng)成本線，豬價在悲觀情緒中筑底（短期底部）?！焙顣匀鹫f。

據(jù)霍雅文介紹，目前國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)仍在路上，從數(shù)量上來看，當前能繁母豬存欄恢復(fù)至非瘟疫情前的近85%水平，但從能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)上看，三元母豬占比較多，母豬利用率和分娩率不及二元母豬，母豬淘汰率相對偏高，因此能繁母豬存欄恢復(fù)至正常年份的節(jié)奏將會放緩?；谀芊蹦肛i的存欄結(jié)構(gòu)和數(shù)量問題，本年度國內(nèi)生豬存欄恢復(fù)到正常年份的難度很大，目前生豬存欄恢復(fù)到正常年份的約75%水平，如果下半年疫情控制較好，預(yù)計2021年國內(nèi)生豬存欄的數(shù)量將會呈現(xiàn)連續(xù)增加的趨勢，重回產(chǎn)能恢復(fù)快車道。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月份，能繁母豬存欄量環(huán)比增長1.1%，連續(xù)19個月增長，同比增長23.0%，相當于2017年年末的97.6%。目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經(jīng)基本接近正常年份水平。

“2020年冬季華中華中等地區(qū)生豬疫情相對嚴重，導(dǎo)致存欄增長態(tài)勢放緩，但春節(jié)后生豬及能繁母豬存欄再次快速增長，疫情對階段性行情產(chǎn)生擾動，不改變長期存欄恢復(fù)的趨勢?！焙顣匀鹫f，短期來看，生豬出欄體重仍在高位，隨著壓欄大豬出清，供應(yīng)壓力或有小幅緩解。除進口肉外，前期疫情及本輪豬價下跌屠宰場出現(xiàn)分割入庫行為，后期出庫或?qū)κ袌鲂星橛兴绊?。長期來看，存欄恢復(fù)是確定的，未來生豬供應(yīng)增加的趨勢不變。市場價格變化節(jié)奏應(yīng)結(jié)合短期及長期的基本面的變化判斷。

此外，目前生豬市場的需求端正處于夏季消費淡季，對于市場價格的帶動不足?！吧i供應(yīng)量增加，豬肉價格持續(xù)下行，說明需求增長跟不上供應(yīng)增加，低價對需求提振作用有限。結(jié)合市場肉類走貨情況來看，整體宏觀環(huán)境同樣影響豬肉整體需求偏弱?！焙顣匀鹫f。

值得一提的是，生豬養(yǎng)殖行業(yè)洗牌加劇。孟令軍表示，春節(jié)前后毛豬價格還在15元/斤左右，假如養(yǎng)殖戶選擇在這一時期順勢出欄，絕大多數(shù)養(yǎng)殖戶還是有盈利的，并且利潤相當可觀。但是，很多養(yǎng)殖戶尤其是中小規(guī)模的散養(yǎng)戶選擇壓欄惜售，錯過了最佳的出欄時機，每頭豬從盈利上千元，到最后虧損出售。

“面對此次生豬價格大跌，許多二次育肥的養(yǎng)殖戶在賠錢清欄后不敢補欄，選擇觀望，甚至退出了養(yǎng)殖行業(yè)，個別自繁自養(yǎng)的散養(yǎng)戶開始淘汰產(chǎn)能低下的母豬。與之形成鮮明對比的是，大中型養(yǎng)殖企業(yè)不斷擴張，他們資金雄厚、制度完善，好多還是全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，抵御風(fēng)險能力強，在市場行情不好的時候，他們最終能夠存活下來。最近幾年國家一直提倡規(guī)?；B(yǎng)殖，此次豬周期走完，這個目標或許能基本實現(xiàn)?！泵狭钴娬f。

在霍雅文看來，基于市場上預(yù)期牛豬（大肥豬）大概率在6月份逐步出清，同時還有養(yǎng)殖成本的支撐，近期生豬現(xiàn)貨價格開始進入磨底期，生豬期貨預(yù)計會在市場上牛豬（大肥豬）出清完畢，同時現(xiàn)貨底部確認以后，結(jié)束下跌?！澳壳氨P面還存在市場對于三四季度需求旺季的預(yù)期，因此難以跟隨當前現(xiàn)貨深跌，預(yù)計近期將維持底部振蕩?！?/p>

侯曉瑞則認為，在生豬供應(yīng)恢復(fù)的大周期下，未來生豬價格將隨著成本的下移持續(xù)探底，最終跌破全行業(yè)成本線后開始去產(chǎn)能周期?！霸诋斍爱a(chǎn)能擴張節(jié)奏及存欄恢復(fù)趨勢下，預(yù)計2022—2023年豬價可見底部，但在規(guī)模場本輪擴張后，周期底部持續(xù)時間或長于市場預(yù)期?！彼f。