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上游動(dòng)力煤變化對(duì)煤制烯烴的傳導(dǎo)影響
2021-05-31 08:54:21 和訊財(cái)經(jīng) 卓創(chuàng)資訊
導(dǎo)語
雖然煤制烯烴成本核算中原料占比相對(duì)較低，但在上游煤制成本拉漲明顯下，煤制烯烴企業(yè)毛利一度呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，但隨著政策調(diào)控力度加強(qiáng)，同時(shí)下游用戶壓價(jià)還盤情緒升溫，上游煤制成本端或有所回落，煤制生產(chǎn)企業(yè)毛利或?qū)⒗^續(xù)回升。
上游煤制成本方面，5月國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。本月前半月，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)安全、環(huán)保檢查仍較嚴(yán)格，煤礦多按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，供應(yīng)增量空間有限，煤價(jià)整體以高位運(yùn)行為主；但進(jìn)入下半月隨下游用戶對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤抵觸情緒發(fā)酵，同時(shí)政策調(diào)控力度加強(qiáng)，主產(chǎn)區(qū)坑口價(jià)格多承壓下行，港口貿(mào)易商出貨情緒也有明顯增強(qiáng)，報(bào)價(jià)偏弱下行。
起初在高油價(jià)、低煤炭的對(duì)比下，煤化工的低成本優(yōu)勢(shì)凸顯，正常來講，煤制烯烴的成本較油制偏低，成本構(gòu)成中固定成本占比在65%左右，原料占比僅在35%左右，原料成本在整體費(fèi)用占比中不高，煤制烯烴成本核算中對(duì)原料的變化不敏感，但在上游動(dòng)力煤成本端大幅走高，且聚乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行下，5月中旬左右，煤制生產(chǎn)企業(yè)的毛利達(dá)到最低點(diǎn)。
上半月在動(dòng)力煤成本端高企傳導(dǎo)下，煤制烯烴生產(chǎn)企業(yè)的毛利一度虧損，煤制成本均價(jià)上漲明顯達(dá)到8000元/噸以上水平，但后期受動(dòng)力煤下游用戶拉運(yùn)節(jié)奏放緩，煤礦銷售壓力多有增加，疊加政策端加壓下，成本端有所降低，截止目前，煤制生產(chǎn)企業(yè)成本回復(fù)到7000元/噸左右，較前期高價(jià)下降近1000元/噸，整月聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格震蕩走軟，動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前政策調(diào)控力度較強(qiáng)，同時(shí)下游用戶壓價(jià)還盤情緒升溫，隨著上游煤制成本端的回落，煤制生產(chǎn)企業(yè)毛利或?qū)⒗^續(xù)回升。
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