A 全球市場發(fā)展現(xiàn)狀

供應(yīng)情況

全球純苯產(chǎn)能增速呈現(xiàn)明顯的先慢后快特征。2015—2019年，全球純苯產(chǎn)能年均增速低于2%；而2020—2024年，年均增速提升至5%，產(chǎn)能從6930萬噸/年增長至8331萬噸/年，增幅為20%。不過，進(jìn)入2024年，全球純苯產(chǎn)能的增長勢頭已有所放緩。

分區(qū)域來看，北美、西歐地區(qū)的純苯產(chǎn)能分別位列全球第二、第三，均超過千萬噸，在全球總產(chǎn)能中的占比均在12%左右。近年來，歐美地區(qū)的煉化企業(yè)受政策影響以及需求萎縮等因素制約，部分裝置已逐步被淘汰。全球純苯產(chǎn)能主要集中在東北亞地區(qū)，截至2024年年底，東北亞地區(qū)純苯產(chǎn)能約為4220萬噸/年，占全球總產(chǎn)能的50.7%，其中中國產(chǎn)能達(dá)到2573萬噸/年。

從全球及中國純苯產(chǎn)能的投放情況來看，近5年來，全球半數(shù)的新增產(chǎn)能來自中國，中國在全球純苯供應(yīng)端的重要性逐年提升。2020—2024年，中國純苯產(chǎn)能年復(fù)合增長率高達(dá)11%，遠(yuǎn)超全球4.8%的平均增速。這主要得益于中國石油化工產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整，特別是在“降油增化”政策導(dǎo)向下，民營煉化一體化項(xiàng)目大規(guī)模落地，以恒力石化、浙江石化、盛虹石化等為代表的民營煉化企業(yè)紛紛布局大型芳烴聯(lián)合裝置。其中，恒力石化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目中，配套的純苯裝置產(chǎn)能規(guī)模十分可觀，有力地擴(kuò)充了國內(nèi)乃至全球的純苯產(chǎn)能；浙江石化一期和二期項(xiàng)目合計擁有300萬噸/年的純苯產(chǎn)能，這些項(xiàng)目的相繼投產(chǎn)，使得中國純苯產(chǎn)能占全球的比重從2020年的24%提升至2024年的31%。

圖為全球純苯產(chǎn)能及增速

圖為區(qū)域純苯產(chǎn)能（內(nèi)圈為2020年、外圈為2024年）占比

從全球純苯裝置的情況來看，目前主要生產(chǎn)商有中石化、?？松梨?、荷蘭皇家殼牌、中石油、道達(dá)爾等。據(jù)統(tǒng)計，截至2024年年底，全球純苯產(chǎn)能CR10占比約為40%，其中排名第一的中國石化占總產(chǎn)能的8%。從發(fā)展趨勢來看，目前純苯市場的競爭格局仍較為分散，部分大型企業(yè)借助擴(kuò)產(chǎn)、兼并重組以及戰(zhàn)略合作等方式，不斷提升自身的市場份額與影響力。未來，預(yù)計為增強(qiáng)競爭力、優(yōu)化資源配置并降低成本，這種趨勢將會持續(xù)，進(jìn)而推動市場集中度進(jìn)一步提升。

需求情況

從全球純苯需求來看，2015年以后始終保持持續(xù)增長勢頭，僅在2020年，由于新冠疫情的緣故，需求出現(xiàn)同比負(fù)增長。2020年之后，需求呈現(xiàn)加速增長的趨勢。2020—2024年，全球純苯消費(fèi)量從5017萬噸/年增長至6520萬噸/年，消費(fèi)總量增長30%，僅在2023年，年增速就超過10%。

從主要消費(fèi)區(qū)域來看，全球純苯需求集中在東北亞、北美和西歐地區(qū)，截至2024年年底，這三個地區(qū)的需求占比分別為60%、13%和10%。其中，在東北亞地區(qū)，純苯消費(fèi)量從2020年的2700萬噸增長至2024年的3920萬噸，占全球的比重從54%提升至60%，消費(fèi)增長主要來自中國。北美和西歐地區(qū)受本地去工業(yè)化的影響，消費(fèi)增長較為緩慢，在全球消費(fèi)占比中呈下降趨勢。除此之外，近年來，中東、印度等地區(qū)的消費(fèi)也有所增長；東歐、中歐地區(qū)幾乎沒有增長；南美、非洲地區(qū)的消費(fèi)增長同樣緩慢。

從全球純苯下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，49%用于生產(chǎn)苯乙烯，第二大應(yīng)用是異丙苯，占比21%，之后依次為環(huán)己烷、硝基苯、LAB/BAB、苯酚等。從全球最大的需求國中國來看，純苯下游占比最高的同樣是苯乙烯，需求占比在42%；己內(nèi)酰胺、苯酚、苯胺等占比在12%~19%。

圖為全球純苯產(chǎn)能、消費(fèi)量及增速變化

圖為純苯消費(fèi)量（內(nèi)圈為2020年、外圈為2024年）占比

貿(mào)易流向

2024年，全球純苯貨源流向與過去5年相比，未出現(xiàn)方向性變化，僅部分區(qū)域的流通量有所改變。在全球石油苯貿(mào)易中，亞洲其他區(qū)域?qū)χ袊某隹谝约皷|北亞-北美區(qū)域套利最為活躍。其中，以韓國貨源為代表的亞洲純苯對中國、美國的套利貿(mào)易，是全球純苯最具代表性的國際現(xiàn)貨流通形式。

從全球純苯貨源流向可以看出，東北亞聯(lián)系著全球其他各個地區(qū)，該地區(qū)的進(jìn)出口量主要集中在區(qū)域內(nèi)部，也就是中國、韓國、日本之間的進(jìn)出口貿(mào)易。此外，韓國、日本向北美地區(qū)的出口，同樣是該地區(qū)國際貿(mào)易的重要構(gòu)成部分。北美屬于凈進(jìn)口地區(qū)，其進(jìn)口主要源自東北亞地區(qū)的韓國、日本，占總進(jìn)口量的半數(shù)以上，少量由北美地區(qū)內(nèi)部的加拿大、墨西哥等補(bǔ)充。北美地區(qū)以及韓國、日本對東北亞純苯出口方向的資源競爭，是影響全球純苯價格的關(guān)鍵因素。

東南亞是純苯凈出口地區(qū)，主要向中國出口。南亞同樣是純苯凈出口地區(qū)，主要出口方向?yàn)槲鳉W、中東地區(qū)，也有一部分流向中國。中東地區(qū)純苯的進(jìn)出口基本平衡，該地區(qū)的出口主要面向西歐，同時也從南亞地區(qū)進(jìn)口。西歐是純苯凈進(jìn)口地區(qū)，其進(jìn)口主要來自中東及南亞地區(qū)；中歐、東歐地區(qū)的出口方向主要是西歐。

B 中國貿(mào)易格局梳理

進(jìn)口趨勢

中國是全球純苯最大的消費(fèi)國與進(jìn)口國，進(jìn)口純苯對填補(bǔ)國內(nèi)供應(yīng)缺口意義重大。2020—2024年，中國純苯進(jìn)口量呈逐年上升態(tài)勢，進(jìn)口主要來自周邊亞洲國家。進(jìn)口純苯除直接進(jìn)入下游工廠用于生產(chǎn)外，每年還有約百萬噸進(jìn)入江蘇庫區(qū)，隨后中轉(zhuǎn)至周邊下游或長江內(nèi)河下游。在這一周轉(zhuǎn)流程中，華東純苯貨源的庫區(qū)貿(mào)易得以形成，因此，進(jìn)口純苯是華東現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨貿(mào)易的主要構(gòu)成部分。

從2015—2024年中國純苯的進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，其進(jìn)口節(jié)奏大致分為三個階段：

首先，2015—2018年，中國純苯進(jìn)口量從120.5萬噸增長至257萬噸，進(jìn)口依存度從13.3%提升至23.7%，此階段的進(jìn)口增量主要由國內(nèi)需求驅(qū)動。2015—2018年，國內(nèi)純苯產(chǎn)能年均增速約為5.6%，然而下游苯乙烯、苯酚等需求增速超過10%，其中苯乙烯產(chǎn)能從2015年的780萬噸增長至2018年的1100萬噸，己內(nèi)酰胺產(chǎn)能突破400萬噸，從而拉動純苯需求快速增長。當(dāng)時民營煉化項(xiàng)目尚未大規(guī)模投產(chǎn)，供應(yīng)缺口需要依靠進(jìn)口來填補(bǔ)。從海外情況來看，美國頁巖油革命導(dǎo)致石腦油成本降低，亞洲純苯價格優(yōu)勢顯著，韓國、日本等純苯出口國對中國的出口量激增。

其次，2019年是變化較大的一年，全年純苯進(jìn)口量降至193.9萬噸，同比減少24.6%，進(jìn)口依存度也顯著下滑，回落至16.5%。導(dǎo)致2019年進(jìn)口量及依存度下降的主要原因有以下三點(diǎn)：其一，國內(nèi)民營煉化項(xiàng)目集中投產(chǎn)，如浙江石化、恒力石化等千萬噸級煉化一體化項(xiàng)目落地，國內(nèi)純苯產(chǎn)能迅速擴(kuò)張至1500萬噸級別，年產(chǎn)量同比增長31.2%，國內(nèi)供應(yīng)缺口收窄。其二，國際純苯價格因全球經(jīng)濟(jì)增長放緩而下跌，國內(nèi)價格也隨之走弱，進(jìn)口套利空間收窄，韓國對中國的出口量降至100萬噸左右。其三，在中美貿(mào)易摩擦的背景下，部分下游產(chǎn)品的反傾銷措施間接抑制了進(jìn)口需求。

圖為中國純苯進(jìn)口量及增速變化

最后，2020—2024年，中國純苯進(jìn)口量顯著提升。2020年，中國純苯進(jìn)口量為250萬噸，到2024年突破420萬噸，5年間進(jìn)口量的年均增速超過20%，其中2021年進(jìn)口增速同比超過60%。純苯進(jìn)口量顯著提升，一方面，是由于國內(nèi)需求持續(xù)、快速擴(kuò)張，核心下游苯乙烯在2020—2024年產(chǎn)能增長500萬噸，己內(nèi)酰胺產(chǎn)能也接近700萬噸；另一方面，純苯主要流出地韓國因苯乙烯裝置關(guān)停及歧化裝置效益改善，對中國的出口量增加。

圖為中國純苯進(jìn)口依存度變化

進(jìn)口特點(diǎn)

從進(jìn)口來源來看，中國純苯進(jìn)口高度依賴周邊亞洲國家。在過去5年里，全球純苯產(chǎn)能增長呈現(xiàn)多區(qū)域協(xié)同并進(jìn)的態(tài)勢。除中國自身產(chǎn)能顯著擴(kuò)張外，東南亞、中東及印度等地區(qū)的產(chǎn)能也都有一定程度的增長，這使得中國純苯進(jìn)口渠道得以維持相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

2024年，中國純苯進(jìn)口來源國排名前五依次是韓國、文萊、泰國、馬來西亞和新加坡，進(jìn)口量分別為215.70萬噸、52.67萬噸、46.13萬噸、22.07萬噸、19.24萬噸，進(jìn)口份額占比分別為50.0%、12.2%、10.7%、5.1%、4.5%。

圖為2024年中國純苯進(jìn)口來源占比

回顧2020—2024年，韓國是全球純苯最大出口國，而中國是全球最大消費(fèi)國與進(jìn)口國。由于地理上的優(yōu)勢，韓國一直穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)中國純苯最大進(jìn)口來源國的位置，近5年始終位列第一大供應(yīng)國。文萊恒逸項(xiàng)目投產(chǎn)后，產(chǎn)品主要面向中國華東、華南地區(qū)銷售。2021年，文萊超過泰國，一舉躍升為中國第二大純苯進(jìn)口來源國。泰國憑借穩(wěn)定的出口量位居第三，其純苯主要運(yùn)往中國江蘇、廣東等地區(qū)，近4年對中國的出口量均維持在30萬噸/年以上。除此之外，借助地緣優(yōu)勢和關(guān)稅優(yōu)惠政策，東南亞其他國家逐漸成為推動中國純苯進(jìn)口增長的重要力量。

從進(jìn)口純苯接收地來看，中國純苯進(jìn)口收貨地高度集中于華東地區(qū)。2019—2021年，浙江、江蘇、上海等地區(qū)在全國進(jìn)口量排名中依次位列前三。而在2021—2022年，廣東和山東地區(qū)的年進(jìn)口量較往年顯著增長，其中2022年山東地區(qū)的進(jìn)口量超過江蘇地區(qū)。這主要是因?yàn)橄掠未笮脱b置大多集中在華東沿海地區(qū)，并且大型煉化一體化產(chǎn)業(yè)向下延伸，導(dǎo)致山東、廣東地區(qū)在國內(nèi)可尋船貨數(shù)量減少，從而促使其增加進(jìn)口量。

2024年，浙江地區(qū)純苯進(jìn)口量達(dá)152.62萬噸，居全國首位，占全國進(jìn)口總量的35.4%。山東地區(qū)以99.37萬噸的進(jìn)口量位居第二，占全國進(jìn)口總量的23.0%。上海地區(qū)進(jìn)口量為81.11萬噸，位列第三，占全國進(jìn)口總量的18.8%。江蘇、廣東地區(qū)的進(jìn)口量分別為39.99萬噸和33.45萬噸，分列第四、第五。隨著盛虹及廣東煉化項(xiàng)目的投產(chǎn)，江蘇和廣東地區(qū)下游獲得貨源補(bǔ)充，進(jìn)口量持續(xù)下降。

進(jìn)口收貨地集中于華東地區(qū)，一方面是由下游需求分布所決定的，便利的港口條件以及下游工廠的分布位置，使得華東地區(qū)的進(jìn)口量較大；另一方面，純苯商業(yè)罐區(qū)集中在華東區(qū)域，有利于貿(mào)易商開展進(jìn)口套利操作。