股票指數(shù)期貨指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割,其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算,合約以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割。
投資策略:
股價(jià)指數(shù)期貨交易的標(biāo)的物是貨幣化的某種股票價(jià)格指數(shù),合約的交易單位是以一定的貨幣與標(biāo)的指數(shù)的乘積來(lái)表示,以各類(lèi)合約的標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)來(lái)報(bào)價(jià)的。股指期貨的交易主要包括交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位,每日價(jià)格波動(dòng)限制、合約期限、結(jié)算日、結(jié)算方式及價(jià)格等。以香港恒生指數(shù)交易為例,交易單位是50港元×恒生指數(shù),最小變動(dòng)價(jià)位是1個(gè)指數(shù)點(diǎn)(即50港元),即恒生指數(shù)每降低一個(gè)點(diǎn),則該期貨合約的買(mǎi)者(多頭)每份合約就虧50港元,賣(mài)者每份合約賺50港元。
投資股指期貨的總的策略就是在預(yù)測(cè)股指將下跌時(shí)賣(mài)出股指期貨合約,在預(yù)測(cè)股指上升時(shí)買(mǎi)入期貨合約。利用股指期貨進(jìn)行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當(dāng)投資者持有股票時(shí),為避免因股市下跌而造成的損失,可賣(mài)出一定數(shù)量和一定交割期的某種股價(jià)指數(shù)期貨合約,若股市真的下跌,則投資者持有現(xiàn)貨股票的損失將被期貨的盈利所抵消,這就是空頭套期保值。當(dāng)投資者準(zhǔn)備在將來(lái)某一時(shí)間買(mǎi)入股票時(shí),為避免股價(jià)上升而導(dǎo)致的損失,可以買(mǎi)入股指期貨合約,進(jìn)行多頭套期保值。
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