牛錢網(wǎng)                作者：牛錢研究

牛錢網(wǎng)注：與牛錢嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表牛錢網(wǎng)的觀點及推薦。投資有風險，愿用戶理性謹慎。

孟德穩(wěn)在牛錢網(wǎng)比賽中（奇獲77賬戶）五個季度的累計凈值表現(xiàn)

個人簡介：08年開始專注期貨市場，在開發(fā)過多種交易策略后，最終形成了多策略、多品種、多周期的程序化組合策略體系，方向上追求低回撤的穩(wěn)健收益，長期的年收益與最大回撤比可以達到4:1。

牛錢網(wǎng)：孟老師是一名日內的短線高手，您能簡單闡述一下您的交易之路嗎？

孟德穩(wěn)：我是07年的時候，在大學期間做股票。08年的時候接觸了期貨。09年經(jīng)過深思熟慮，考慮到自己的優(yōu)勢和風險偏好，把風格定在日內短線上，一做就做到現(xiàn)在。到了2010年，我們開始接觸股指期貨，組建團隊。在股指期貨上算是賺到一些錢。在15年行情較大的時候，很多交易員做了100倍以上，我自己從09年到現(xiàn)在連續(xù)7年都是盈利的。在12年，我又接觸了程序化，然后用了一些程序化的東西來克服人性的東西?，F(xiàn)在一直還在這兩個方面深耕細挖。13年的時候，我們做了一個交易員孵化的計劃，我現(xiàn)在有很多的精力投在培養(yǎng)短線交易員上。

牛錢網(wǎng)：剛剛您提到大學開始接觸股票，您的第一桶金是在股票上賺的還是在期貨上賺的？

孟德穩(wěn)：股票上運氣比較好，但是算不上第一桶金，5000多點平掉的，沒有什么本金，賺的也不多。真正的第一桶金，是在09年的商品牛市里面，當時確定了短線的做法，不再搖擺了，手法也固化下來，動量比較充足，只要執(zhí)行比較好，利潤來的還是比較快的。

牛錢網(wǎng)：為什么股票沒有堅持下去而去轉戰(zhàn)期貨市場？

孟德穩(wěn)：因為股票當時可能理解不夠深刻吧，期貨能夠T+0，可以有更多的交易機會。另一個，雙向交易。資金小，總想以小博大，所以去接觸期貨。但是做了之后，發(fā)現(xiàn)股票和期貨沒有孰好孰壞，任何一個領域都必須沉心鉆研下去才可能有所收獲。

牛錢網(wǎng)：剛剛孟老師您提到您是2012年接觸程序化交易，您覺得程序化交易和非程序化交易，它的區(qū)別在哪？它的優(yōu)勢在哪？

孟德穩(wěn)：程序化的優(yōu)勢很明顯就在于它的執(zhí)行跟交易的一致性上，但是它的劣勢也很明顯，就是彈性不足。我們所做的程序化，其實競爭力不在單個的策略中做得多好，而是要有不同邏輯的策略組合，多周期多品種多策略。有一個跟市場上不一樣的地方，我們在資金管理上下的功夫比較大。

比如說我們有一個本金管理的概念，一個策略組可能有20多個策略，需要的資金可能200萬，所有的策略能平均分配。我們即便是拿到一個2000萬的賬戶，開始也只拿200萬去做，200萬盈利了30萬或者20萬，再回撤到10萬、15萬的時候，我們才會加第二個單元，也就是倉位加倍。也就是說兩個原則，既能夠保護本金也能夠逐步把倉位加上去。所以很好的時候，我們的曲線是拋物線，開始可能時間會比較長。第二點就是，我們比較注重大的判斷，跟程序化的結合。具體做法就是我們有宏觀的團隊，他們會給我們提供建議，在接下來的半年到一年時間里邊有哪些品種供求關系矛盾激烈，可能爆發(fā)趨勢性行情。我們會從大周期去看持倉量和成交量，進而在這些品種上加大資金的配比。因為同樣的策略放在不同的品種上差別是很大的。如果你能夠把資金配比做好的話，對整體的收益貢獻可能比改進策略要強得多。

牛錢網(wǎng)：您的風險防范體系是如何執(zhí)行的？

孟德穩(wěn)：程序化的防范有這個單筆的止損和當天的止損，和整個賬戶的風險控制。我重點講一下，主觀交易風險是怎么控制的。我認為風險控制是自始至終的。持倉的時候，要不斷地發(fā)現(xiàn)不利因素，及時去調整，時刻調整。倉位平了之后，不管是盈利還是虧損，在下一倉位開始的時候是從0開始的。

具體的方法我自己總結了10個問題。這10個問題都是我在做每一單的過程中，要問自己的，一定要清楚明白的回答，這一單的交易才能順暢。而事前我會問5個問題：

第1個，我順勢了沒有？這個勢可以是漲勢，可以是跌勢也可以是橫勢。

第2個，結構到位沒到位？做主觀交易結構是重要的邏輯，不同周期的結構是否到位？

第3個，變數(shù)到底是什么？不利的因素是什么？要想清楚，不利因素是不是要轉化為有利的？

第4個，盈利預期應該大還是應該小？

第5個，錯了該怎么辦？

這5個問題想清楚了，我才會開倉。而在持倉的過程中。我又會問自己兩個問題：

第1個，走勢是否符合你的預期？

第2個，明確的止盈和止損條件想清楚了沒有？

能回答這兩個問題，往往你不會陷在慌亂的境地。當平倉之后，還是要問自己的，問自己從開倉到持倉到平倉，整個執(zhí)行是否到位了？平倉之后有沒有影響你的心態(tài)？你怎么做調整？你在整個做單的過程中自始至終要不斷地問自己十個問題，你每一筆交易都是有預案的，有準備的。我們特別強調一個：做單的重心放在正確行為的執(zhí)行上，而不是臆想的結果上，因為大部分心態(tài)問題都是想賺多少錢，或者賺了錢又虧回去了，或是虧了錢不認，這其實是對利潤數(shù)字過于敏感，不是把重心放在我是不是正確的執(zhí)行上。

牛錢網(wǎng)：孟老師，您做的每一個周期都要問自己這么多問題嗎？

孟德穩(wěn)：我做的每一單都要問，以前可能沒有這么詳細，交易不是一個瞬間發(fā)現(xiàn)的事情，它一定有一個醞釀的過程。當所有的結構、相關性、區(qū)間、成交量開始逐步滿足你的條件的時候，就要假定接下來會怎么走。如果走勢落到你預期里，你的交易機會才會誕生，如果不及你的預期，或者跟你預期相反的時候，這個交易機會就應該放過去。所以它是一個很完整的過程，雖然我們做日內，也要經(jīng)歷這樣一個完整的過程，無非就是在做得快的時候，這個過程會很快執(zhí)行下去，做慢的時候就想得更清楚。

牛錢網(wǎng)：您覺得高頻交易的核心是什么？

孟德穩(wěn)：邏輯嚴謹、執(zhí)行到位、調整及時，而且控制是自始至終的。

牛錢網(wǎng)：最后，咱們來做個展望吧！對接下來的行情走勢怎么看？

孟德穩(wěn)：我因為做日內交易的，所以重處理輕預測，對我們來講，更重要的是要處理到位。展望的話，能看到的機會一定是品種在日線甚至更大的級別上走出了區(qū)間、走出了趨勢之后。

牛錢網(wǎng)：有網(wǎng)友問：高頻交易比較考驗人的耐心和信心，心態(tài)方面如何去控制？

孟德穩(wěn)：實際上心態(tài)控制是自始至終的，從你坐到電腦前面開始，都要控制你的心態(tài)。如果你家里各種事情影響你的狀態(tài)，你就不要去做交易。在我們自己的交易體系里，包括方向判斷、切入、止盈止損、資金管理和情緒管理（心態(tài)管理）。我剛才所說的順序對我們來講是越來越重要的，心態(tài)管理對于主觀交易是最重要的，因為前面的都可以逐步成熟，但是心態(tài)控制是自始至終的。具體的一些措施，比如說連錯甚至大錯，都要及時停下來。停不下來怎么辦??？那就去做與交易不相關的行為來打斷你，去上廁所啊或者抽根煙啊，或者看看別的什么東西。我自己經(jīng)驗就是，我手機里存了很多搞笑的段子、視頻，我在做不好的時候就去看。所以整體來說，心態(tài)問題一定是在自己做不好的時候所引發(fā)的。

牛錢網(wǎng)：做得好的時候要不要抑制一下？

孟德穩(wěn)：做得好的時候也要做防守，但是核心大部分問題是做不好的時候引發(fā)出來的，所以做得不好的時候，我們講究“三縮”。縮預期、縮頻率、縮單量。你如果能縮下來，心態(tài)就會好很多，比如說你連著錯，如果不加以控制，可能會放大成交量，越做越多，或者賺了錢不肯走想一把打回來，最后又變成虧錢的，但是你應該明確告訴自己，我應該停下來了。

如果我要做，一定要把預期放小一點，機會更明確一點。好的心態(tài)要靠盈利來鑄建，就像兩個人吵架，吵得不可開交，但對方跟你說聲對不起，是不是心情就好了？你連著虧，如果選一個好機會賺了一點錢就平掉，也會改善心態(tài)，所以就是通過縮量來慢慢地改善。當你發(fā)現(xiàn)通過三縮，總是能夠在回撤之后逐步創(chuàng)出新高的話，就會對這個行為產(chǎn)生自信。這是我們所說的，交易當中的逆境自信恐怕才是成熟的交易員應該要做到的。

牛錢網(wǎng)：還有網(wǎng)友問道：怎么在日內高頻交易里準確找到切入點？

孟德穩(wěn)：用簡單的一句話概括，要順從比你做單周期更大的周期上的勢，要逆比你做單周期更小周期上的勢。當然比你做單周期更小的周期上一定要出現(xiàn)衰竭，才能夠逆，不能接飛刀。另外一個，切入之前一定要有一個背靠點。也就說切入的時候要有保護，這個保護給你帶來很多的意義，最重要的意義就是風險可控。第二個意義在于能拿的住單子。因為你會想，我大不了在這砍嘛，所以切入的時候，一定要先找到背靠點。不是很好的切入點，預期一定不能大。

再一個就是，相關性和成交量上，還有盤口上一定要做輔助。我們在整個市場氛圍都是很亢奮的時候，不要逆氛圍，可以做一些相關性的時間差的機會，但在一個市場處于均衡勢的時候，會發(fā)現(xiàn)很多品種有強有弱。它之所以漲并不是因為它自己有意愿漲，而是被別的品種帶起來的，當帶它的品種不漲的時候，就是做空這個品種的好切入點。

有的時候成交量在萎靡了很長時間的時候，你就特別要集中精力，因為一旦放量，很容易出大的機會。但是如果放巨量的時候，往往反轉的概率會比較大。放巨量實際上不是一種還要持續(xù)漲的標志，之所以放巨量是因為對手盤進入了。還有一個概念就是用1000手能推動10個點，但放量的時候，5000手只推動了20個點，這個點應該是平倉點，甚至在其他條件滿足的情況下，可以做反轉的一個小切入點。

牛錢網(wǎng)：感謝孟老師的精彩講解！

高貴斌對話整理

 2020-12-16

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