鋼焦博弈延續(xù)，焦炭短期觀望為主
2021-05-27 09:43:26 新浪財經(jīng) 廣發(fā)期貨
【期現(xiàn)】
截止5月26日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2690元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山準(zhǔn)一級焦報2890元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2620元/噸，環(huán)比降30元/噸。5月26日焦炭2109合約收盤價2352.5元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2716元/噸，期貨貼水363.5元/噸，貼水比例15.45%。焦炭市場第九輪提漲處于博弈階段，焦炭市場情緒降溫，市場出現(xiàn)分化，其中部分區(qū)域鋼廠焦炭庫存水平仍顯偏低，已落實第九輪漲價，北方主流大鋼廠暫未表態(tài)，執(zhí)行前期價格。
【供給】
全樣本獨立焦企產(chǎn)能利用率（剔除淘汰）為88.28%，環(huán)比增1.15%。日均產(chǎn)量72.58萬噸，環(huán)比增1.16萬噸。焦化企業(yè)開工率延續(xù)回升，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)目前消極接貨積極出貨為主，供應(yīng)端焦企多保持低庫存狀態(tài)，不過隨著投機需求離場，西北區(qū)域部分焦企已出貨放緩。
【需求】
截止5月21日，全國247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增加0.31%，日均鐵水產(chǎn)量為242.7噸，環(huán)比增加了0.83萬噸。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量恢復(fù)放緩，整體增速依舊不及焦炭供給，未來鋼廠精力仍將是保鐵水增長。
【庫存】
截止5月20日，全樣本焦化廠庫存45.98萬噸，環(huán)比降6.62萬噸，247家鋼廠庫存746.95萬噸，環(huán)比降10.99萬噸。投機需求以及供應(yīng)端焦企均發(fā)貨積極，鋼廠到貨明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)開始企穩(wěn)回升。
【觀點】
當(dāng)前焦企多已復(fù)產(chǎn)且供應(yīng)穩(wěn)步增加，受到盤面影響，貿(mào)易商暫無采購意愿轉(zhuǎn)而積極出貨，整體焦炭供給不斷改善，而鋼廠繼續(xù)追高庫存意愿也偏弱。但考慮鋼廠焦炭庫存水平整體略顯偏低，補庫的需求仍在，疊加焦煤(1774, 10.00, 0.57%)成本支撐影響，焦炭下跌空間也相對有限。后市關(guān)注成材回落對上游價格的傳導(dǎo)，短期以觀望為主。
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