化工行業(yè)：整體將呈“強者恒強”局面
2025-07-11 15:37:27 期貨日報 韓樂
作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱之一，化工行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量直接關(guān)系產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與實體經(jīng)濟(jì)的活力。然而近年來，行業(yè)逐漸陷入“內(nèi)卷”困局，這不僅制約了自身高質(zhì)量發(fā)展，更對上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生連鎖影響。
據(jù)恒力產(chǎn)融化工學(xué)院副院長趙曦明介紹，我國化工產(chǎn)能約占全球的45%，當(dāng)前市場呈現(xiàn)“供需兩旺”格局，整體開工率維持在75%左右，但結(jié)構(gòu)性過剩趨勢已然形成，尤其是乙烯、丙烯、聚酯、聚烯烴等產(chǎn)品仍處于投產(chǎn)周期，這使得行業(yè)“內(nèi)卷求生存、外卷擠壓國際市場”的特征愈發(fā)明顯。
從競爭格局來看，化工行業(yè)“冰火兩重天”：一邊是傳統(tǒng)大宗品深陷產(chǎn)能釋放與低利潤泥潭，一邊是高端電子化學(xué)品、生物基化工等細(xì)分領(lǐng)域憑借技術(shù)突破與政策紅利蓬勃發(fā)展?！霸诖吮尘跋拢袠I(yè)未來必然聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，走向精細(xì)化、一體化、低碳化，在新能源材料與高端新材料的國產(chǎn)替代、生物基與可降解材料、資源循環(huán)與低碳技術(shù)、農(nóng)化與醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域重點發(fā)力?！壁w曦明表示。
當(dāng)前，化工行業(yè)的“內(nèi)卷”已從單純的供需錯配延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈的低價無序競爭，企業(yè)陷入“擴產(chǎn)—降價—虧損—再擴產(chǎn)”的循環(huán)。廣發(fā)期貨能化分析師苗揚表示，這種狀況不僅削弱了行業(yè)整體盈利能力，更制約了研發(fā)投入與技術(shù)升級，導(dǎo)致產(chǎn)品附加值難以提升。在他看來，“反內(nèi)卷”實踐清晰傳遞出“從規(guī)模到質(zhì)量”的轉(zhuǎn)型信號：打破“內(nèi)卷”的關(guān)鍵在于優(yōu)化結(jié)構(gòu)，以品質(zhì)升級突破同質(zhì)化競爭。通過“剛性去產(chǎn)能與結(jié)構(gòu)性優(yōu)化”打破“低質(zhì)低價”循環(huán)，引導(dǎo)企業(yè)聚焦高端細(xì)分領(lǐng)域，在高端材料研發(fā)、國產(chǎn)替代等方面發(fā)力，既是應(yīng)對挑戰(zhàn)的必然選擇，更是邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。
針對政策層面的調(diào)整，趙曦明認(rèn)為，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2.0”更多是對原有政策的重申與強調(diào)，“一刀切”式去產(chǎn)能大概率不會再現(xiàn)，政策將更注重引導(dǎo)與落實。這意味著未來行業(yè)調(diào)整更強調(diào)精準(zhǔn)性與差異化，通過環(huán)保、能耗、碳排放標(biāo)準(zhǔn)等市場化手段，推動落后產(chǎn)能有序退出，同時為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和新興領(lǐng)域留足發(fā)展空間。
苗揚進(jìn)一步分析，在政策引導(dǎo)下，化工行業(yè)將呈現(xiàn)“強者恒強”的局面：民營龍頭企業(yè)憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢擴大市場份額，煉化型頭部企業(yè)市場占比提升后議價能力也將增強。同時，我國化工行業(yè)“國企基地化、民營一體化、地?zé)挻笮突钡陌l(fā)展優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，依托一體化成本優(yōu)勢與新能源需求拉動，有望在“一帶一路”倡議沿線國家的出口與市場拓展中展現(xiàn)“后浪”優(yōu)勢。
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