指可以在成交后有效期內(nèi)任何一大被執(zhí)行的期權(quán)。
美式期權(quán)與歐式期權(quán)的區(qū)別主要在執(zhí)行時間的分別上:
(1)美式期權(quán)合同在到期日前的任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同,結(jié)算日則是在履約日之后的一天或兩天,大多數(shù)的美式期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約,但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時間[1] 可以履約,如“到期日前兩周”。
(2)歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同,結(jié)算日是履約后的一天或兩天。目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。
由于美式期權(quán)比對應(yīng)的歐式期權(quán)的余地大,所以通常美式期權(quán)的價值更高。在美國交易的期權(quán)大部分是美式的。但是,外匯期權(quán)以及一些股票指數(shù)期權(quán)顯然是個例外。因此美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活,賦于買方更多的選擇,而賣方則時刻面臨著履約的風險,因此,美式期權(quán)的權(quán)利金相對較高。
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